4月6日黄金投资晨报：经济数据恶化表现逐步落地，金价维持震荡

周五（4月3日)黄金价格维持在1605-1625区间震荡，日线收小阳十字星。

消息面：

周五公布的美国3月季调后非农就业人口录得-70.1万人，低于市场预期-10万人，前值为27.3万人。失业率为4.4%，高于市场预期3.8%。

美国劳工统计局的数据显示，全美零售业员工有近1600万人，且面临无薪假风险的许多人都是底层员工。据彭博社统计的数据，自新冠肺炎疫情暴发以来，美国零售业无薪休假的人数已超过60万。

纽约时报评论称，今晚的非农数据没有什么。四月非农数据减少1000万人也不会令人惊讶。美国3月的非农数据显示，美国历史上持续时间最长的就业增长结束，这是新冠肺炎疫情几乎使得美国经济陷入停滞的另一种反映。这与我们将要看到的相比根本不算什么，4月失业率可能升至两位数。

评论称，美国的就业数据一般是在月中收集的，这意味着-70.1万人的数据不能完全反映过去两周的情况。过去两周初请失业金人数激增。此外，大多数数据是在政府发布居家令之前收集的。预计四月非农就业人口可能会减少数百万。

周五公布的美国3月Markit服务业PMI终值为39.8，高于市场预期38.5.

评论称，因抑制新冠病毒传播而采取的封锁措施，三月美国企业活动下跌幅度为逾10年以来最大。调查显示，美国经济萎缩年化速度接近5%，随着采取更多措施，这种下降可能会在第二季度加剧。更多非必要企业将被迫关闭，部分企业将破产，消费者支出将大幅减少。就业和服务价格下降幅度为十年来最快，因企业寻求大幅削减成本。鉴于调查不包括个体经营者，失业率可能比调查更高。预计美国2020年经济增速将萎缩约5.5%。

报道显示，美联储进一步放缓购债步伐至500亿美元/天。

美联储官员巴尔金表示，在经济复苏之前，利率将在一段时间内保持在低位。希望在经济复苏后的某个时候实现利率正常化，不认为“利率永远在零水平是健康的”。 就业人数在变好前会变得更糟。在疫情之前，我们的经济基础非常坚实。

美联储官员戴丽表示，目标是尝试确保失业率高企只是暂时现象。如果我们妥善应对，失业率不会一直保持高位。失业人数庞大，但也能反映出我们正在采取措施对抗病毒。

美国国家经济顾问库德罗表示，经济复苏不需要耗费几年、几十年。小型企业贷款项目的执行情况非常好。需要等待并观察小型企业的贷款项目是否奏效。认为未来数周的就业人数将疲软。可以开始考虑未来为经济增长推出更多的刺激措施。“当一切结束时”美国经济将出现非常强劲的复苏。不认为经济会在未来几周立即变好，但最终会有好转。病毒对经济的冲击将是困难的、暂时的。病毒对经济的影响不会持续一整年。

IMF总裁格奥尔基耶娃表示，新冠肺炎疫情带来的经济衰退的方式比全球金融危机更加糟糕。我们看到的最大风险是破产和裁员潮，这将使经济复苏更加困难。

穆迪分析，美国多州为了防止新冠病毒扩散而进行的隔离措施，导致美国有29%的生产力闲置。美国在3月最后三周损失的生产力价值预计为3500亿美元。损失金额是与3月首周各州公布社会隔离措施之时相比，肯定不是最准确评估，而且很可能低估损失金额。美国闲置产能情况若持续至第二季末，经济年率化将下滑75%，但这种情况不大可能发生，部分产业预计将于夏天前恢复运作。美国经济第二季度收缩幅度应为30%。

摩根大通分析称，尽管申请领取失业保险金的人数在过去两周都打破了纪录，但摩根大通警告称，未来还会出现更多的情况。“直接受疫情影响的行业工人数量庞大，谷歌的数据显示，与过去两周相比，现在有更多的人在搜索失业救济信息，”摩根大通预计，在截至4月4日的一周内，将有700万份新申请失业救济的报告出炉，不过该公司指出，预测失业救济报告的结果存在巨大的不确定性。

德银分析称，随着经济衰退形势确立以及债务比率恶化，信贷指标将持续变糟，这限制了经济V型复苏的空间；由于过度依赖货币扩张，新兴市场政策的应对空间较小，尤其是在财政方面，这将对新兴市场货币造成压力。

摩根士丹利表示，美国经济活动要到2021年底才能恢复到病毒爆发前的水平。

中国物流与采购联合会表示，从本月指数的变化情况来看，随着新冠肺炎疫情逐步得到控制，加上一系列帮扶政策措施逐步取得成效，企业复工复产加快，受此提振，近期国内大宗商品市场运行形势出现回暖的迹象，供需双侧联动上升，企业生产经营环境有所改善。展望后市，当前国内大宗商品市场正在逐步向回暖的方向转化，国内多数企业已复工，疫情影响逐渐弱化，房地产、基建等大型项目将加快启动，二季度消费旺季仍可期。3月国内商品库存增速减缓，4月份商品库存或出现拐点，这将给市场信心带来较大的提振。

欧元区：

标普分析，确认德国主权债务评级为AAA/A-1+，前景展望稳定。德国稳定的前景展望反映了该国拥有强劲的外部和财政缓冲。对于财政空间的利用可能有助于帮助德国经济避免遭遇新冠肺炎疫情长时间的破坏。德国公共金融处于良好位置，能够推动对新冠肺炎疫情的影响做出强有力的政策回应。受新冠肺炎疫情蔓延的影响，现在预计德国2020年的实际GDP萎缩1.9%。确认法国主权债务评级为AA/A-1+，前景展望稳定。由于疫情造成的负面影响，预计法国经济在2020年萎缩1.7%。法国前景展望稳定，反映了人们预计政府的措施提高了经济应对新冠肺炎疫情影响的能力。

 

据CME“美联储观察”：美联储维持当前利率在0%-0.25%区间的概率直至明年3月均为100%。

技术面：

        周线上，周线收带长下影线小阴线，目前处于短期线上方附近运行，5周与10周均线仍是死叉但方向混乱，中期线仍向上运行，MACD走平粘合，KDJ金叉向上运行，指标看涨。黄金周线上周企稳在短期线附近及上方，不过短期线形态不利于多头持续上涨，这样的形态本周仍可能回调下跌，一旦跌破站稳上周低点，就将会进一步回落，重新考验1500附近成为可能，当然若保持在短期线附近及上方震荡企稳，之后短期线一旦粘合金叉，行情将会向上发起冲击，或者本周收出阳线突破1645站稳，应该也将再次发起冲击1700关口，周线看大区间在1450-1700，不能突破就无法真正走出大方向，今年一年内都可能在此区间内波动，或者说1700真的就成为高点，若能突破1700确实有可能冲击1800，不过中间也可能小新高后就暴跌，小心被机构收割，所以即使真的往上也不是很好的交易机会，若跌破1450，预计将跌回1400附近及下方，真正完成月线级别修整，一旦完成这样的修整，长线上涨将会开启，也就是说真跌回1400附近及下方将是长线布局多单机会，未来将走出一波牛市周期，真正有望突破历史高点1920关口。本周内看由于还没有突破1645，短期线形态分歧大，周内在短期线上下颠簸概率不小，关注1568-1645区间突破，突破前高抛低吸即可。

        日线上，黄金日线收小阳十字星，目前处于短期线附近及上方运行，5日与10日均线死叉方向混乱有分歧，中期线走平粘合，MACD向上运行，KDJ粘合死叉向下，指标无明显方向。黄金日线回踩10日均线附近支撑出现反弹，但反弹力度很弱，周五非农波动也很小，可以看到即使失业金和非农数据很差，也没有能够进一步支撑黄金向上突破，这很可能因为市场早已消化了，毕竟这是人尽皆知的事实，所以预期早就反应出来了，现在看黄金短期处于1645-1568区间内波动，方向无法判断，只能等突破这个区间才会有一波趋势方向，向上看1700关口，向下看1500-1520支撑，不能突破就继续震荡一段时间。今天日内方向不明，上方关注1640-1645受阻可以做空，突破站稳的话就做多加多，下方1600和1670-1680支撑，企稳可以低多，波动空间比较大，需要耐心等待，不要着急入场，切忌追涨杀跌。

        基本面看，目前全球疫情仍然严峻，在昨天还是在持续扩张，今天看起来又所缓和了，特别是美国已经连续几天单日增加3万确诊病例，今天看起来回落到3万以下，看看未来几天新增确诊人数是否持续减少，若如此，那么里疫情拐点就不远了，若再次回到3万以上，那就很难短期看到拐点了，只能继续等待，虽然美联储无限QE和几万亿的财政刺激计划，但黄金并没有因此发疯似的上涨，因为这次的对手是疫情，不是金融危机，这样的措施不管用，最重要的还是要着手控制住疫情，这有这样才能摆脱疫情影响，黄金重新回到正常属性中来，在担心世界末日的时候你想想谁还会持有黄金？肯定是手持现金期获取物资是最重要的选择，所以这黄金并不见得会得到多少青睐，甚至冲高容易回落跳水，真正的趋势行情还是要等疫情拐点才会出现，到时候将有重要转折。(波段中线交易机会提示：观望)

压力1620-1640-1645-1660-1688-1700-1800

支撑1600-1590-1570-1550-1520-1500-1450-1400-1360

现货黄金：

1.   1605-1610轻仓做多，止损1600，目标1620-1640-1680-1700

2.   1570-1575做多，止损1565，目标1600-1620-1640-1680-1700

3.   1640-1645做空，止损1650，目标1620-1600-1570-1550-1520-1500