5月11日黄金投资晨报：美就业数据历史最差表现落地，金价冲高回落

 周五（5月8日)黄金价格从1723附近下跌到1700附近，日线收阴线。

消息面：

周五公布的美国4月季调后非农就业人口为-2050万人，低于市场预期-2200万人，前值为-70.1万人。失业率为14.7%，低于市场预期16%，前值为4.4%。

美国劳工部表示，所有主要行业的就业人数出现大幅减少，其中休闲娱乐和酒店业的就业岗位流失尤其严重。

特朗普表示，（非农）就业数据完全在意料之中，毫无意外。失去的工作将会很快回来，经济是人为关闭的。

CNBC评论称，4月份美国就业市场受冠状病毒导致的封锁措施的影响达到了历史最高水平，美国非农就业人数减少了2050万人，失业率飙升至14.7%。这两个数字都轻松打破了二战后的记录，也反映出在抗击病毒的过程中造成的巨大损失。如果将未寻找工作以及因经济原因维持兼职工作的人员统计在内，美国的失业率会达到纪录新高的22.8%；劳动参与率的下跌也反映了“实际”失业率的增长。

加拿大蒙特利尔银行分析称，4月非农报告历史罕见，预计未来不太可能再次出现，除非再次出现大流行疾病或是遇上流星撞击地球。4月美国失业人数高达2050万，鉴于5月报告将在很大程度上体现经济重新开放的初级阶段，5月失业人数还将增加，但人数只有4月的一小部分。此外，即便第三季度美国GDP增速有望强劲反弹，但预计年底失业率仍将保持在7%左右。

评论称，虽然全球各地的经济都受到了病毒大流行的冲击，但美国的失业情况比大多数其他发达国家更严重。这是因为约1.6亿美国人通过雇主获得医疗保险，如果没有工作，他们可能面临每月高额保费或完全失去保险，这可能会加剧新冠肺炎疫情的经济影响。

分析称，失业人数减少2050万人略低于普遍预期。美元全线走强。较低的劳动参与率和薪资增长表明，美国就业市场可能并没有那么糟糕。

美国国家经济顾问库的洛表示，美国5月失业报告数据将“非常艰难”。 美国国会预算办公室（CBO）预计下半年经济增速将为20%。让学童秋季复课是重新开放经济的关键。预计第三季度反弹，下半年将强劲（增长）。重新开放将极大地提振经济。下半年将出现明显反弹和增长。今天（失业）数据的3/4都是临时性裁员。5月进入（经济）重开阶段，6月加速。未来数周的数据可能恶化。

白宫经济顾问委员会主席哈塞特表示，特朗普政府预计其可以扭转处于纪录高位的失业率，预计美国失业率将在今天夏季中期超过20%。特朗普总统暗示不会救助各州，但愿意在因新冠病毒导致的支出方面提供帮助。美国第三、第四季度增长将“非常强劲”。 下一份（就业）报告中，美国的失业率可能接近20%。“如果情况允许的话”，下半年将会复苏。5月或6月将是美国劳动力市场的低谷期。如果美联储决定把利率降低至负值区间，我会支持；但我尊重美联储的独立性，不会建议美联储做任何事情。

美国财长努钦表示，白宫“当然在”推进薪资税减免。就业数字会先恶化，之后才好转。

美联储官员卡什卡利表示，对就业而言，最糟糕的时刻还没到来。经济复苏将是“缓慢且更为渐进的”。

报道显示，约翰霍普金斯大学健康安全中心主任汤姆·英格尔斯比在福克斯新闻接受采访时警告说，即使美国选择性重新开放，也会让三分之一的美国人面临感染风险。英格尔斯比指出，有三分之一的美国人在65岁以上或有潜在健康问题，极易受病毒感染且引发并发症。

分析称，数千万美国工人当前因疫情而失业在家，并担忧其下一份薪水将从何而来。这是目前美联储主席鲍威尔最大的担忧，而如何走出货币政策困境也成为其最大挑战。美联储可能会在下月会议上就使用的工具进行辩论，包括更强劲的前瞻性指引以及资产购买，这将增强其已经下降至0%的利率政策。 但是这些政策可能需要美联储官员们确定经济将走向何方。不确定性可能会降低美联储在六月会议上采取类似措施的预期，因为随着美国经济缓慢重启，官员们可能很难形成前景预期。鲍威尔在四月会议的新闻发布会上表示，美国需要更多刺激措施，美联储将把权力使用到极限。安联首席经济学家埃里安称，“现在不是要仅仅赢得阻止经济衰退的战役，还要确保经济的平稳增长。在2008-09年的危机中，我们成功阻止了经济的衰退，但没有确保经济增速更平稳、更广泛、更持续地走高”。

欧元区：

英国首相约翰逊表示，现在不是结束封锁的时候。目标是从6月1日开始重启一些学校和商店。酒店行业在7月前不会开业。英国的封锁措施将至少维持至6月1日。如有需要，可以推迟新措施的日期。从周三开始，人们将被允许进行不限次数的户外运动。应该鼓励人们重返工作岗位。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加5.85吨，当前持仓量为1081.65吨；

据CME“美联储观察”：美联储6月维持当前利率在0%-0.25%区间的概率为100%；7月维持在0%-0.25%区间的概率为100%。

技术面：

        周线上，周线收十字星，目前处于短期线上方运行，5周与10周均线仍向上运行，中期线向上运行，MACD向上运行，KDJ向上运行，指标看涨。黄金周线最高拉升到1748附近后震荡了差不多4周，上周收十字星，整体看还没有明显受阻，高位蓄势后确实还有可能继续向上拉升新高，不过短期线形态分离比较远支撑力度不足，这样不利于向上延伸，反而为回调提供了空间，因此周线要么继续拉升新高后一旦受阻很可能将大跌，或者直接这样的震荡没有新高的情况下开始回落下跌，也就是说，虽然周线可能还会新高，但是后期更有利于行情回落下跌，上方空间有限，一旦调整空间不小，空间上看目前高位做多开始风险不小，因为这个位置往上最多可能1800，但是往下跌回1600甚至更低也是很容易的，那么从战略上看1700上方更多是耐心等待受阻高空为主，等待未来大转折下跌机会出现。

        日线上，黄金日线收阴线，目前处于短期线附近运行，5日与10日均线金叉但方向混乱，中期线仍偏向上运行，MACD向上运行，KDJ向下运行，指标方向不明显。黄金今年最低从1450涨到最高点1748附近，涨幅差不多300美金，接近历年涨幅极限，这样看1748附近及上方很可能成为今年顶部了，也就是说即使上方还有空间，比如涨到1800，也还是顶部区域，而且很难再有多少空间，相比向下可能调整100-200美金空间来说空间已经很小了，再往上随时见今年顶部，一旦调整就是100-200美金空间，不是不到，只是时候未到。今年由于疫情因素影响，基本面变得比较复杂，从政策上看需要美联储的无限QE停止才能让宽松的基本面出现重大转变，从而使得黄金真正开启中期下跌，否则即使短期复工复产也只是短期利空黄金，很难持续利空，若宽松流动性保持，黄金将很难下跌多少，或者说在高位区间震荡比较长的时间后才可能转空，同时这期间疫情影响仍然存在，时刻关注美国的疫情状态，今年一整年都可能受疫情影响，因为不能有效控制疫情的情况下复工复产，时间长了搞不好疫情影响又会扩大，到时候不得不进行更加严格的措施，这可能将会导致政策或风险再次变化，具体看到底什么时候出现明显疫情拐点，出现的话很可能就是无限QE停止的节点，目前全球疫情都还没有真正缓解，欧美确诊人数增速有所下降，但还不能确定能保持持续下降，可能还会反复，俄罗斯巴西印度开始加速，全球疫情整体并没有出现真正拐点，美国这边也是个定时炸弹，只能耐心等待。

        时间周期上看年初到3月份黄金是明显上涨行情，进入到3月份后先出现了一波1700-1450大跳水，但这是由于流动性不足的原因，在美联储无限QE提供了充足流动性后，黄金开始大涨还突破了1700关口，这就说明3月份后并不是下跌趋势，但是目前看也不完全是上涨趋势，从空间看还是大区间波动，也就是说3月份到现在整体其实是一个超大区间波动，只不过是波动空间太大，那么12月到3月份这3个月的时间是上涨趋势，3月-6月应该就是震荡行情，但波动空间很大，可能要等到6月份后才会出现新的趋势行情，到时候看看疫情是否出现明显拐点，若成功那么6月份后黄金很可能走下跌趋势了，到时候将走出持续回调的走势，不再是来回震荡颠簸没有真正方向，有望逐步跌至1500附近，甚至跌回1400，若不成功不能排除继续在大区间震荡三个月，震荡到9月，比如1570-1748或1570-1800区间波动，当然回调概率还是比较大的。

        日线继续在三角区间内震荡收敛，震荡空间逐步缩小，高点逐步下移，低点逐步上移，未来突破将走出一波方向，向上则可能冲击1800，向下将跌回1600附近及下方，短期看无法判断会往哪边突破，只能耐心等待突破出现方向再跟进，突破前可以继续高抛低吸，最终关注1670-1740区间突破，短期压力1723-1740，支撑1680-1670。  (波段中线交易机会提示：1660-1740区间高抛低吸，突破站稳止损。)

压力1723-1740-1748-1800

支撑1700-1682-1670-1660-1600-1570-1500-1450

现货黄金：

1.   1680附近做多，止损1669，目标1700-1710-1720-1740-1800

2.   1720附近做空，止损1725，目标1700-1680-1670-1660-1600-1570-1500-1450-1400