5月14日黄金投资晨报：鲍威尔警告经济下行风险，金价震荡加剧再度收涨

 周三（5月13日)黄金价格从1699附近上涨到最高1718附近，日线收阳线。

消息面：

美国财长努钦表示，希望重启经济不是政治决定。如果重启经济等待时间过长，可能有带来太多损害的风险。重启经济后就业岗位会增加。将缓慢开放经济。企业应该知道我们正在做我们需要做的一切。3万亿美元中大多数尚未流入到经济。明年经济将重振。本季将是一个糟糕的季度，然后会更好。

美联储主席鲍威尔表示，之前关于负利率讨论的会议记录显示，“所有”FOMC成员都反对负利率。负利率是一个悬而未决的领域。负利率不是我们所关注的。美国联邦公开市场委员会对负利率的看法没有改变。现在不是优先考虑财政可持续性的时候。随着时间的推移，可持续的财政路径仍然很重要。越来越多的人认为复苏可能比我们希望的要慢。缓慢的经济复苏意味着美联储需要采取更多行动。相信美国经济能够恢复到低失业率和低通胀的状态，但这需要时间。失业率可能会下降但会超过疫情前水平。失业率可能在下个月左右达到顶峰。

美联储官员美斯特表示，负利率不是我们会使用的一个工具。美联储没有试图取代实体经济。美联储一直在使用工具支撑经济。负利率会带来很多问题。我们将需要财政政策方面的更多支持。预计下半年经济将出现部分改善。可能需要额外的政策措施，以避免对经济造成长期损害。新冠病毒的冲击似乎是有史以来最大的。复苏可能需要时间来积聚动能。经济衰退的范围和速度是“史无前例的”。 病毒引起了对长期经济危害的担忧。更多的财政援助可能有助于减少长期损害。前景高度不确定，下行风险显著。

新西兰联储主席奥尔表示，向零售利率传导的效果有点“不及预期”。 预计零售利率将会进一步下行。如有需要，新西兰央行可能会使用负利率。来自负利率方面的操作性挑战仍然存在。下行的风险目前趋于平衡。

IMF首席经济学家戈皮纳特表示，必须缓和贸易紧张局势，全球供应链的崩溃将阻碍经济复苏。医疗设备的生产必须规模化，以确保供应给世界各地，而不仅仅是富裕国家。发展中经济体的融资需求可能比IMF此前估计的2.5万亿美元要大得多。当然看到了中国经济的反弹；外部需求仍然疲弱，但中国国内需求正在回升。如果进行充分的测试和跟踪，在封隔解除后经济可能复苏。鉴于其他数据表现不好以及消费崩溃，全球经济前景看来可能会恶化。

房利美表示，预计美国第二季度GDP增速为-36.6%，2020年全年增速为-5.3%。

美国第二季度实际GDP增速可能会进一步萎缩。

高盛分析，预计美国失业率将会在25%的水平见顶，而非此前预计的15%。投资者不信任当前股市上涨势头的其中一个原因是反弹的幅度有限。标普500指数中最大的5只个股占其市值的21%，虽然今年迄今为止这5只股票均录得涨势，但标普500指数的收益却为负数。此外，目前标普500指数较今年2月份的历史高点低13%，但其股价的中位数却较峰值低23%。因此，股市在短期仍存在下行风险。

华尔街日报调查显示，31.6%的受访者认为各州重新开放的时间过早，14%的人认为封锁时间过长。经济学家预计，今年第二季度新冠病毒将导致美国GDP年率萎缩32%。受访的经济学家对于美国是否在正确的时间重启经济意见不一。经济学家预计2020年美国GDP将萎缩6.6%。

欧元区：

意大利总理孔特表示，仍未有具体日期可以确保恢复意大利各区间旅行。欧盟国家不能以牺牲其他人的利益而为其他国家设置特权通道。意大利将不会接受在欧盟范围内关于旅游业的选择性协议。意大利将减税40亿欧元。一些商店和企业可能不会重新营业。意大利政府签署了规模为550亿欧元的刺激计划。

德国总理默克尔表示，我们仍然会长时间处于新冠病毒环境中。新冠病毒仍对我们所有人构成危险。如果我们过快放松限制而导致重回封锁，那将是令人沮丧的。我可以肯定的是没有计划增加税收。将尊重德国宪法法院有关欧洲央行的裁决。

英国央行行长贝利表示，最新数据证实，我们已经迅速进入衰退。央行可能会增加对英国政府债券的购买。货币政策委员会的多数委员都不想具体说明增加购债规模会创造出多大规模的新货币量。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加8.48吨，增幅0.78%，当前持仓量为1092.14吨。
据CME“美联储观察”：美联储6月维持当前利率在0%-0.25%区间的概率为100%；7月维持在0%-0.25%区间的概率为100%。

技术面：

        日线上，黄金日线收阳线，目前处于短期线上方运行，5日与10日均线走平，中期线仍偏向上运行，MACD走平粘合，KDJ向上运行，指标方向不明显。黄金今年最低从1450涨到最高点1748附近，涨幅差不多300美金，接近历年涨幅极限，这样看1748附近及上方很可能成为今年顶部了，也就是说即使上方还有空间，比如涨到1800，也还是顶部区域，而且很难再有多少空间，相比向下可能调整100-200美金空间来说空间已经很小了，再往上随时见今年顶部，一旦调整就是100-200美金空间，不是不到，只是时候未到。今年由于疫情因素影响，基本面变得比较复杂，从政策上看需要美联储的无限QE停止才能让宽松的基本面出现重大转变，从而使得黄金真正开启中期下跌，否则即使短期复工复产也只是短期利空黄金，很难持续利空，若宽松流动性保持，黄金将很难下跌多少，或者说在高位区间震荡比较长的时间后才可能转空，同时这期间疫情影响仍然存在，时刻关注美国的疫情状态，今年一整年都可能受疫情影响，因为不能有效控制疫情的情况下复工复产，时间长了搞不好疫情影响又会扩大，到时候不得不进行更加严格的措施，这可能将会导致政策或风险再次变化，具体看到底什么时候出现明显疫情拐点，出现的话很可能就是无限QE停止的节点，目前全球疫情都还没有真正缓解，欧美确诊人数增速有所下降，但还不能保持持续下降，可能还会反复，俄罗斯巴西印度开始加速，全球疫情整体还没有出现真正拐点，美国这边也是个定时炸弹，只能耐心等待。

        时间周期上看年初到3月份黄金是明显上涨行情，进入到3月份后先出现了一波1700-1450大跳水，但这是由于流动性不足的原因，在美联储无限QE提供了充足流动性后，黄金开始大涨还突破了1700关口，这就说明3月份后并不是下跌趋势，但是目前看也不完全是上涨趋势，从空间看还是大区间波动，也就是说3月份到现在整体其实是一个超大区间波动，只不过是波动空间太大，那么12月到3月份这3个月的时间是上涨趋势，3月-6月应该就是震荡行情，但波动空间很大，可能要等到6月份后才会出现新的趋势行情，到时候看看疫情是否出现明显拐点，若成功那么6月份后黄金很可能走下跌趋势了，到时候将走出持续回调的走势，不再是来回震荡颠簸没有真正方向，有望逐步跌至1500附近，甚至跌回1400，若不成功不能排除继续在大区间震荡三个月，震荡到9月，震荡空间关注1570-1748或1570-1800区间波动，当然未来回调概率还是比较大的。

        昨天收阳上涨，冲击到了趋势线压力，暂时没有突破，今天关注是受阻还是突破，日线整体仍然处于三角区间收敛震荡中，已经在高位区间震荡了一个月时间，布林带收口，就等突破出方向了，向上突破趋势线压力很可能就会突破1740-1748，当然只是很可能，也不能排除突破1720-1723但突破不了1740-1748又下跌的可能，若能突破1740-1748基本上就要冲击1800，若向下则要跌破趋势线支撑和1670-1660前低，若成功跌破将会重新回踩1600-1570支撑，不管往哪边突破，看起来都有不错的空间，突破区间前还可以高抛低吸，但是要严格止损，因为行情随时可能突破出方向，以防被套，一旦确认突破就回调顺势跟进做一波趋势即可，稳健的可以等日线突破站稳再进场。  (波段中线交易机会提示：突破1670-1740站稳后再跟进多空。)

        4小时反弹冲击趋势线压力，目前处于短期线上方运行， 短期线向上运行，中期线走平偏向上，MACD向上运行，KDJ向上运行，指标看涨。4小时昨天虽然从区间中部反弹拉升，冲击到了趋势线压力，但还没有突破，仍然是在区间内的，并不一定就能突破，目前价格不适合追多，以防受阻大幅回落，今天若能突破1720-1723压力站稳，可以考虑回调做多加多了，若突破不了受阻是有可能再跌回趋势线附近支撑的，至于盈利目标可以参考日线分析目标。机械交易方式还是可以继续在区间内高抛低吸，直到突破为止，突破后顺势跟进一波趋势。

压力1720-1723-1740-1748-1800

现货黄金：

1.   1685附近做多，止损1680，目标1690-1700-1720-1740-1800

2.   1720附近做空，止损1725，目标1700-1680-1670-1660-1600-1570-1500-1450-1400