5月15日黄金投资晨报：经济重启不确定性持续发酵，避险情绪支撑金价再度走高

 周四（5月14日)黄金价格从1710附近上涨到最高1736附近，日线收阳线。

消息面： 

周四公布的美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人，高于市场预期250万人。

评论称，随着美国经济继续受到新冠肺炎疫情大流行的影响，美国初请失业金的人数连续第八周保持在数百万人。尽管初请失业金人数已经连续第六周下滑，但自3月中旬疫情导致企业关闭以来，累计有3650万份失业救济申请，这接近上个经济衰退18个月期间所申请的失业救济人数。

美国财长努钦表示，开始看到3万亿美元的疫情纾困措施的影响。特朗普将采取一切措施保护经济与工人。

美联储官员卡普兰表示，如果出现第二波病毒高峰，需要更多美联储借贷、更大的资产负债表和财政预算。在服务业完全恢复之前，GDP不太可能全速增长。冬季病毒感染再次出现会进一步影响经济复苏。经济V型复苏不太可能，但如果我们在对检测进行大量投资还是有可能的。我们必须重新开放，问题是开放的方式。美国不能无限期保持封锁，需要测试。很难预测接下来3-4年航空业的前景。如果没有好的测试措施、联系人追踪者、治疗方式或疫苗。消费者行为可能不会与疫前水平一样。美国使用负利率可能会造成重大损失。重申自己认为到今年底失业率在10%，将需要更多财政刺激来降低失业率。

美联储官员卡什卡利表示，预计复苏将持续很长时间，失业率将缓慢下降。在关于健康的信心恢复之前。经济复苏将是低迷的。经济呈V型复苏是“不可能的”。 人们需要财政援助，这样他们才能支付房租、购买食物。国会需要采取更多措施来支持美国工人。如果各州遵循重新开放的标准指导方针，将会很有帮助。没有疫苗、治疗或者大量测试的情况下，很难看到一切回归正轨。预计目前实际的失业率为24%或25%。失业数据低估了真实的损失。很难说劳动力市场已经触底。关键在于临时裁员是否会变成永久性的。

美国银行分析称，虽然市场已经表明它可以推动美联储采取“若干政策”，但负利率的情形有着“根本性不同”。策略师们认为，市场无法迫使美联储实施负利率，负利率对金融体系和金融中介产生重大影响。负利率将阻碍银行、养老基金、保险公司和其他机构的关键金融中介职能；还会损害银行的盈利能力，养老基金和保险公司可能难以管理更大的负债。金融行业目前似乎没有做好应对负利率的准备，可能需要至少六个月至一年的时间来为此类政策做准备。

瑞银分析，美联储可能不会降息到负利率，有一个不太明显却很根本的原因。这个原因就是投资者将撤出现金类基金，转存到利率可能更高的银行。这些基金持有近5万亿美元资金，支撑着金融体系的流动性。如果利率降到负值，美元流动性紧缩可能会更严重。这将推升资金成本，进而使购买美国国债的成本上升，最终导致国债收益率上升。这样一来，有关美联储必须降息到负利率以降低赤字成本的观点似乎就不成立。
据CME“美联储观察”：美联储6月维持当前利率在0%-0.25%区间的概率为99.3%；7月维持在0%-0.25%区间的概率为100%。

技术面：

        日线上，黄金日线收阳线，目前处于短期线上方运行，5日与10日均线向上运行，中期线向上运行，MACD走平粘合，KDJ向上运行，指标偏多。黄金今年最低从1450涨到最高点1748附近，涨幅差不多300美金，接近历年涨幅极限，这样看1748附近及上方很可能成为今年顶部了，也就是说即使上方还有空间，比如涨到1800，也还是顶部区域，而且很难再有多少空间，相比向下可能调整200-300美金空间来说空间已经很小了，再往上随时见今年顶部，一旦调整就是200美金空间甚至更大，不是不到，只是时候未到。今年由于疫情因素影响，基本面变得比较复杂，从政策上看需要美联储的无限QE停止才能让宽松的基本面出现重大转变，从而使得黄金真正开启中期下跌，否则即使短期复工复产也只是短期利空黄金，很难持续利空，若宽松流动性保持，黄金将很难下跌多少，甚至可能还会冲高，也可能在高位区间震荡比较长的时间后才可能转空，同时这期间疫情影响仍然存在，时刻关注美国和全球的疫情状态，今年一整年都可能受疫情影响，因为不能有效控制疫情的情况下复工复产，时间长了搞不好疫情影响又会扩大，到时候不得不进行更加严格的措施，这可能将会导致政策或风险再次变化，具体看到底什么时候出现明显疫情拐点，出现的话很可能就是无限QE停止的节点，目前全球疫情都还没有真正缓解，欧洲除了俄罗斯意外确诊人数增速下降开始明显，美国确诊人数仍然保持高速增长，整体看疫情并没有明显下降，预计还会反复一段时间，全球疫情整体还没有出现真正拐点，只能耐心等待观察。

        时间周期上看年初到3月份黄金是明显上涨行情，进入到3月份后先出现了一波1700-1450大跳水，但这是由于流动性不足的原因，在美联储无限QE提供了充足流动性后，黄金开始大涨还突破了1700关口，这就说明3月份后并不是下跌趋势，但是目前看也不完全是上涨趋势，从空间看还是大区间波动，也就是说3月份到现在整体其实是一个超大区间波动，只不过是波动空间太大，那么12月到3月份这3个月的时间是上涨趋势，3月-6月应该就是震荡行情，但波动空间很大，除非近期突破1740涨到1800，那就是3-6月份还是整体上涨趋势，时间上看新的转折趋势还是要等到5月底6月份，其实时间不多了，也就两周而已，到时候看看疫情是否出现明显拐点，若成功那么6月份后黄金就有望见顶下跌了，中期有望逐步跌至1500附近，一两年内仍然有机会跌回1400，区间还是关注1570-1748或1570-1800区间波动。

        昨天向上突破了1720-1723一波拉升到1736附近震荡，很明显短期已经向上突破了，昨天收阳突破站稳了趋势线压力，目前还剩一个悬念就是1740-1748压力，这里再破冲击1800概率就很大的，若不能突破，仍然不能排除上涨提前结束，不过由于三角区间震荡了一个月，形态很标准空间也不小，所以向上突破后还是有希望突破1740-1748的，只是这里压力要注意，不要盲目追多，可以寻找回调做多加多机会，控制好仓位，以防意外发生，比如故意创出新高后见顶，不是没有那种可能的，当然向上突破三角区间的情况下我们还是要先顺势低多加多为主的，同时要观察这几天变化，发现上涨不对劲就要小心，若整体明显强势回调就涨那就是很好的多头控制中，低多就很安全，而且可以持有一段时间博弈，总之日线开始向上突破，开始顺势低多为主，先不做空，但要小心1740-1748压力，不要在压力位追多，日内回调低多即可。  (波段中线交易机会提示：突破1670-1740站稳后再跟进多空。)

        4小时向上突破拉升，目前处于短期线上方运行， 短期线向上运行，中期线偏向上运行，MACD向上运行，KDJ向上运行，指标看涨。4小时昨天在1720压力下方震荡后还是向上突破了，突破后出现一波大涨，涨到1736附近，目前维持在5均线上方震荡颠簸，短期整体很强势，4小时已经向上突破了三角区间，上方空间很可能打开了，今天关注回调10均线附近支撑做多加多机会，也就是1720-1723支撑，回调是很好的做多加多机会，暂时不适合做空，近期先低多一段时间，具体能涨到哪里不好说，短期上方还一个重要压力需要关注1740-1748，其它还是以回调寻找支撑做多为主，1800有没有可能到，是有可能的，不过不是绝对能到，所以做多持仓过程中要留意风险，近期以低多为主，短线中做盈利减仓带好止损持有的方式去博弈，若真到1800那这个过程中累积的多单将会大赚，若中间出意外回落见顶下跌，风险也能很好控制。

压力1740-1748-1800

支撑1723-1720-1710-1700-1670-1660-1600-1570-1500-1450

现货黄金：

1.   1720-1725做多，止损1709，目标1735-1740-1748-1800

2.   1740-1745做空，止损1750，目标1730-1720-1700-1660-1600-1570-1500-1450-1400