5月18日黄金投资晨报：美国经济数据屡创差绩，金价再创新高多头延续

 周五（5月15日)黄金价格从1728附近上涨到1751附近回落，日线收带上影线阳线。

消息面：

周五公布的美国4月零售销售月率为-16.4%，低于市场预期12%。

评论称，美国政府公布的数据显示，4月份美国消费者支出下滑16.4%，创历史新低，在新冠病毒大流行的影响下，美国经济的支柱出现了收缩。在美国21.5万亿美元的经济总量中，约68%来自个人消费支出，今年第一季度个人消费支出下降7.6%，而与此同时，旨在遏制病毒传播的社交距离限制措施开始生效。周五公布的数据显示，随着裁员开始增加，社会进入封锁状态，经济放缓延续到了第二季度之初。

周五公布的美国5月米西格大学消费者信心指数初值为73.7，高于市场预期68.

5月初，消费者信心小幅上升，因医疗救济改善了消费者的财务状况，以及大范围的价格折扣提高了他们的购买意愿。

评论称，尽管5月出现了增长，但未来一年的个人财务前景继续走弱，降至近6年来的最低水平，其中高收入家庭的财务前景下降尤其明显。数据表明，消费者预期经济复苏尚未到来。

美联储主席鲍威尔表示，旅游、娱乐行业的反弹可能要靠疫苗。体育赛事可能到最后才会恢复。有关6月份失业率上升的基准预测情景是合理的，但下半年失业率将有所下降。企业和家庭可能需要“3-6个月”的更多财政援助，以避免破产。美国第二季度GDP可能“很容易”达到萎缩20%-30%的程度。“医疗指标”和病毒传播是美联储目前决定经济发展道路的最重要数据。经济可以“很快”开始好转，但全面从疫情中复苏将需要恢复信心。我和FOMC的成员仍认为，负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策。“失业率峰值为20%-25%”的预测大致正确。疫情后美国的经济实力将依赖于保持家庭的偿付能力。美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施。经济将在第二到第三季度“稳步”复苏。经济复苏的时间或将延长至明年年底。（经济）将需要一段时间以复苏，长期来看经济将会复苏。

美国联邦储备委员会15日发布《金融稳定报告》，警告新冠疫情导致美国金融机构脆弱性上升。报告指出，短期来看，疫情对美国经济和全球经济造成冲击。一些对冲基金似乎已受到资产价格大幅下跌和市场波动性上升的严重影响。同时，美国企业债务高企，而经济活动严重萎缩和收入下降又削弱了企业的偿债能力。从中期来看，金融机构遭受亏损的可能性或将有所提高。3月份部分金融体系遭遇了严重的流动性紧缺问题，可能会产生进一步的威胁。

华尔街日报报道显示，美国据悉将对小企业援助计划进行修订。若疫情持续恶化，资产价格或将迎来大幅下滑。

分析称，加拿大重新开放的步履缓慢，大部分经济领域仍处于停摆状态，在这种情况下，经济学家再次大幅下调该国经济预测。彭博调查显示，经济学家对加拿大经济第二季度年化季率的预估中值为萎缩42%，几乎是2008-09年金融危机期间最大季度萎缩幅度的五倍。尽管经济学家们预测下半年将有大幅反弹，但不足以抵消之前的损失。预计加拿大全年经济萎缩7%左右，略超美国5.7%的预估萎缩幅度。另外，经济学家预测加拿大央行0.25%的关键利率将保持到2021年大部分时间。

荷兰合作银行分析称，美联储仍有额外资产购买、加强前瞻性指引和扩大特别贷款便利工具的空间。在去年9月的FOMC会议中，委员会似乎更倾向于采取某种收益率曲线控制（YCC）措施，而不会实施负利率政策。但如果目前的政策工具箱不足，且YCC等优先选项无法解决问题，则采取负利率政策似乎是可能的。到那时，一直拒绝负利率的美联储FOMC可能会动摇。此外，如果特朗普再次当选，他可以提名一位愿意在2022年带领美国进入负利率政策领域的新任美联储主席。

美银美林分析称，考虑到英国政府放松限制的计划和诸如第一季度GDP数据的刺激，将2020年英国经济预期下调至萎缩12.9%，此前预期为萎缩7.4%。预计第二季度经济将跌至更深的谷底，复苏进程将更加缓慢和不彻底，造成的永久性损失将更大。2021年GDP将反弹8.1%，较此前预期高1.6%。此外，预计英国政府预算赤字将在2021财年达到3200亿英镑，约占GDP的15%。

欧元区：

欧洲央行行长拉加德表示，如果刺激措施不及预期，欧洲央行将采取更多行动。致力于尽其所能地采取一切行动。欧洲央行的政策提供了关键的支持。

意大利总理孔特表示，正在谨慎对待重新开放经济的问题。政府已经对各地区进行重启监测。自6月3日起允许欧盟国家公民入境意大利，不需要经过隔离期。自5月25日起，允许健身房、游泳馆与体育中心在遵守安全协议下重新开放，自6月15日起将重新开放剧院与电影院。了解到政府通过的550亿欧元的刺激计划并不能解决当前面临的所有问题。

惠誉分析，确认法国评级为“AA”。 将对法国的前景展望从稳定下调至负面。将法国长期外币发行人违约评级（IDR）的前景从稳定下调至负面。对法国前景展望的调整反映了该国公共财政的严重恶化，预计2020年的经济活动将因疫情而恶化。法国政府支持经济的政策将大幅增加法国政府的借贷和债务。预计法国的经常账户赤字将在未来两年略有扩大。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加9.06吨，增幅0.82%，当前持仓量为1113.78吨

技术面：

        周线上，周线收阳线，目前处于短期线上方运行，5周与10周均线向上运行，中期线向上运行，MACD向上运行，KDJ向上运行，指标看涨。黄金上周突破新高收出阳线，上涨格局得到延续，并打开了上方空间，均线是多头排列形态，整体非常明显还是多头，周线将继续向上冲高，目标1800关口附近，本周就有可能到达，虽然说打开了上方空间，有机会冲击1800，但往上空间相比过去已经大大缩小，所以不要指望上1900-2000，几乎不太可能，而且这波拉升一旦受阻将会结束今年上涨，之后开启大幅调整，下跌空间或许会很惊人，时间上正好也是到6月份了，我们看看下半年是否会风云突变呢。不过不管怎么样，短期是多头趋势，上方还有空间，本周继续低多为主，还不到做空的时候。

        日线上，黄金日线收带上影线阳线，目前处于短期线上方运行，5日与10日均线向上运行，中期线向上运行，MACD金叉向上运行，KDJ向上运行，指标看涨。

        黄金今年最低从1450涨到上周最高点1750附近，涨幅300美金左右，接近历年涨幅极限，之前说过1748-1750上方应该就是今年顶部区域，虽然短期打开了上方空间，还会进一步向上，比如涨到1800，那也还是顶部区域，不可能像过去那样往上看涨个一两百美金了，几十美金可能就差不多了，相比向下可能调整200-300美金空间来说空间已经很小了，再往上随时见今年顶部，一旦调整就是200美金空间甚至更大，不是不到，只是时候未到。今年由于疫情因素影响，基本面变得比较复杂，从政策上看需要美联储的无限QE停止才能让宽松的基本面出现比较大的转变，从而使得黄金真正开启中期调整，若历史级别宽松流动性继续保持，黄金将很难下跌多少，甚至可能还会冲高，也可能在高位区间震荡比较长的时间后才可能转空，同时这期间疫情影响仍然存在，时刻关注美国和全球的疫情状态，今年一整年都可能受疫情影响，因为不能有效控制疫情的情况下复工复产，时间长了搞不好疫情影响又会扩大，到时候不得不进行更加严格的措施，这可能将会导致政策或风险再次变化，具体看到底什么时候出现明显疫情拐点，出现的话很可能就是无限QE停止的节点，目前全球疫情还没有真正缓解，压了葫芦起了瓢，欧洲除了俄罗斯英国以外确诊人数增速开始明显下降，美国确诊人数仍然保持高位区间增长，南美洲非洲还在加速增长，整体看疫情并没有明显下降，预计还会反复一段时间，全球疫情整体还没有出现真正拐点，只能耐心等待观察。

        时间周期上看年初到3月份黄金是明显上涨行情，进入到3月份后先出现了一波1700-1450大跳水，但这是由于流动性不足的原因，在美联储无限QE提供了充足流动性后，黄金开始大涨还突破了1700关口，这就说明3月份后并不是下跌趋势，上周突破1748创出新高，高点逐步上移，说明了整体上3-6月就是震荡上涨格局了，那么12月到3月份这3个月的时间是明显上涨趋势，3月-6月是震荡颠簸上涨趋势，当然中间颠簸波动空间很大，时间上看新的转折趋势还是要等到5月底6月份，其实时间不多了，也就不到两周而已，到时候看看疫情是否出现明显拐点，若成功那么6月份后黄金就有望见顶下跌了，中期有望逐步跌至1600-1500，一两年内仍然有机会跌回1400。

        黄金突破了1748目前已经涨到最高1760附近，周线日线都已经突破，那就没什么悬念了，已经确认突破，这样就打开了上方空间，将有机会冲击1800关口，日线高位大区间震荡了一个月，突破后自然要延续一段时间和空间的，不会那么快结束，时间上正好看到月底，也就是行情整体看多到月底概率很大，不过要注意这波多头是第五浪了，空间上前面也说过到达历史极限水平，也就是说虽然由于向上突破导致这波上涨拉升启动，打开了上方空间，但这是上涨的尾声，所以这最后阶段并不适合我们多头持有太长时间，也不要盲目看得太高，当然尾声出现疯狂超预期拉升是有可能的，但是这是昙花一现，容易被主力机构挖坑大跳水套牢的，所以不要盲目追多，本周初还可以追一下，再往上接近1800或者更高就不能追多了，要保持谨慎。  日线短期看就是低多为主，日内回调个10美金以上就是做多加多机会了，控制好仓位趋势不变的情况下还是不断低多为主，目前看还没到做空时候，先耐心等待，让多头先肆虐一段时间。(波段中线交易机会提示：1740-1750做多，目标1780-1800。)

压力1760-1780-1800

支撑1750-1740-1730-1700-1660-1600-1500

现货黄金：

1.   1745-1750做多，止损1737，目标1760-1780-1800