9月13日黄金投资晨报：美通胀加剧购债规模缩减预期，金价再度走低

周五(9月10日)，金价小幅走低，因美联储缩减购债规模的时点存在不确定性，令多数投资者离场观望。美元本周上涨，令金价录得5周来的首次单周下跌。

美市尾盘，现货黄金收报1787.45美元/盎司，下跌6.87美元或0.38%，盘中最低触及1787.01美元/盎司，最高触及18003.77美元/盎司。本周，现货黄金收跌40.08美元或2.19%。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，美国国债收益率反弹，令投机性基金无法令人信服地进入黄金。

美国指标10年期国债收益率上扬，此前经济数据显示高通胀可能持续一段时间。尽管黄金被认为是一种对冲通胀的工具，但较高的收益率意味着持有无息黄金的机会成本更高。

美国周五公布的数据显示，由于供应和劳动力紧张给经济带来了更大的通胀压力，生产者支付的价格上月飙升。这表明，即使面对新冠疫情，需求仍保持白热化和弹性。

周五公布的8月份生产者价格指数(PPI)显示，企业批发成本较上年同期增长8.3%，创下至少自2010年以来的最大涨幅。当月PPI环比上涨0.7%，高于道琼斯预期的上涨0.6%。

“美国生产者物价指数上扬可能令人们相信，美联储在缩减购债规模的过程中可能会略微不那么宽松，”Melek称。

黄金投资者密切关注美联储的决定，因为当利率处于低位时，无息黄金往往会上涨。

德国商业银行分析师Daniel Briesemann表示，许多黄金市场参与者在场外观望，部分原因是围绕美联储缩减购债规模的不确定性。

其他贵金属方面，现货白银下跌1.23%，报23.744美元；铂金下跌2.06%，报960.75美元，二者本周均下跌；钯金跌1.91%，报2138.37美元，本周累计下跌11.65%

Melek指出，对中国和其他地区汽车制造的担忧加剧，加上由于芯片短缺，汽车制造商宣布关闭部分生产，推动汽车催化剂铂和钯的需求本周下滑。

基本面利多因素

1.周五公布的8月份生产者价格指数(PPI)显示，企业批发成本较上年同期增长8.3%，创下至少自2010年以来的最大涨幅。高通胀往往对提振对黄金的需求。

基本面利空因素

1.美市尾盘，美元指数转而上涨，报92.62，涨幅0.12%，盘中最高触及92.65。美元上涨令以美元计价的黄金承压。

2.基准10年期美国国债收益率上涨4个基点至1.343%。美债收益率上涨增加了持有黄金的成本。

3.美联储缩减购债规模的时点存在不确定性，令多数投资者离场观望，这使得黄金未能反弹。

后市展望

1.本周，15名华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。在受访者中，有9人(60%)认为金价将横盘整理。与此同时，看涨和看跌的前景各获得3票，各占20%。尽管散户投资者仍看好黄金，但市场明显缺乏兴趣。本周的调查参与率跌至2019年5月以来的最低点。面向普通投资者的网上投票共收到了494张票。在这些受访者中，有274人(55%)预计金价下周会上涨。另有127人(26%)预计金价下周会下跌，93人(35%)持看平预期。

2.盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen说，由于美元仍然相对强势，黄金将继续步履维艰。他补充称，美元仍是黄金的最大阻力，实际收益率仍深陷于负值区间。虽然Hansen认为金价不会很快走高，但他补充说，在目前的环境下，他认为金价不会在1800美元下方大幅走低。“现货黄金市场需求强劲，但若金价要走高，则需看到纸黄金投资者和投机客重返市场，除非金价回升至1830美元上方，且有一定动能支撑，否则他们不会重返市场，”他表示。

3.Equiti Capital市场分析师David Madden表示，他预计金价将维持区间震荡。他补充称，随着股市估值达到创纪录水平，市场不确定性加剧，将使黄金保持避险买盘。

4.Forexlive.com首席外汇策略师Adam Button说，他看好黄金，因为通胀继续走高。“本周的价格走势令人担忧，但我认为这是一个假象，”他说。“主要担忧是全球供应瓶颈的持续时间和中国推动‘共同富裕’的努力。”

5.ABC Bullion全球总经理Nicholas Frappell表示，他也看好黄金，因为他看到了支持性的技术因素。“日线一目均衡云顶1830美元水平一直是技术阻力位，但云顶下周将跌至1803-04美元，为金价在该水准上方提供更多交易空间”。 

国际黄金周五震荡收跌，周五早间金价最低触及1792一线后震荡走高，进入下午盘金价最高触及1803一线后震荡走低，晚间美盘开盘前后金价维持震荡下行，美盘开盘金价最高触及1800一线后持续扩大日内跌幅，周六凌晨金价震荡走低收盘于1787一线。日线录得上影线较长小幅阴线，短期金价仍企稳于日线移动平均线技术指标压力位价格下方，整体日线移动平均线呈向下交叉粘合形态，日线技术指标仍维持偏震荡趋势指引消化，随着技术指标压力位价格下方逐步企稳，或进一步加剧市场看空预期。短期金价自1725一线较为强劲单边下行维持，近期偏底部整理区间进一步扩大，并未改变偏空区间维持。四小时线显示，短期金价偏低位整理区间维持及偏低位底部横盘进一步加剧四小时技术指标向下交叉排列形态，再度形成偏空巩固表现，维持短线较为强劲偏空指引方向。日内金价较难改变偏空震荡格局，谨慎维持偏空区间操作思路。

压力1800-1805-1820-1830-1835-1860-1900

支撑1783-1780-1750-1700-1676-1600

现货黄金：

1.   1800附近做空，止损1805，目标1790-1780-1750-1720-1700-1680-1600 

2.   1779突破空单，止损1785，目标1770-1750-1720-1700-1676-1600