8月14日黄金投资晨报：美PPI数据高于市场预期，金价维持震荡

国际黄金周五（8月11日）维持震荡走势，开盘价1919.79美元/盎司，最高价1921.53美元/盎司，最低价1910.66美元/盎司，收盘价1913.87美元/盎司。

消息面：

  美国7月PPI年率录得0.8%，高于市场预期0.7%，前值为0.1%；美国7月PPI月率录得0.3%，高于市场预期0.2%，前值为0.1%。

  评论称，美国7月份PPI数据涨幅超过预期，主要是由于某些服务类别的强劲增长。美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月PPI月率录得0.3%，较上年同期上涨0.8%。全球供应链正常化、海外需求不温不火，以及消费者支出从商品转向服务，总体上帮助缓解了去年生产者层面的通胀压力。但随着油价攀升，不利因素再次形成。 

  周五公布的美国8月密歇根大学消费者信心指数初值录得71.2，高于市场预期71，前值为71.6；美国8月一年期通胀率预期录得3.3%，低于市场预期3.5%，前值为3.4%。

  密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，尽管通货膨胀放缓，但高物价仍然使消费者感到担忧。仍有相当部分消费者表示高物价正在侵蚀他们的生活水平，因此他们在经济方面仍然受到伤害。劳动力市场的发展将决定未来消费者信心的走向，若劳动力市场继续良好发展，对消费者将是好消息。虽然消费者信心在一定程度上恢复，但他们仍然在警惕劳动市场状况的变化，因为这将影响他们的消费行为。美国8月一年期通胀率预期从上月的3.4%微降至本月的3.3%，连续三个月表现出显著的稳定性。目前的数据仍高于新冠大流行前两年的2.3%-3.0%区间。长期通胀预期也保持稳定在2.9%，在过去25个月中有24个月再次保持在2.9-3.1%的窄幅区间。与新冠大流行前两年2.2%至2.6%的预期相比，这一指标有所提高。消费者信心指数与7月基本持平，指数内分项的小幅上升和下降相互抵消。目前的信心指数为71.2点，比2022年6月创下的历史低点高出约42%，接近86点的历史平均水平。总体而言，消费者认为经济环境与上月相比没有什么实质性变化，但与三个月前相比有了实质性改善。

高盛分析，预计美联储今年不会再加息，将在2024年第二季度首次降息。预期降息的原因是，一旦通胀接近目标，美联储会希望将基金利率从限制性水平正常化。预计基金利率最终将稳定在3%-3.25%。利率正常化并不是降息的一个特别紧迫的动机，因此，我们也看到了FOMC保持稳定的重大风险。我们预计每季度降息25个基点，但不确定降息速度。

荷兰国际银行分析，预计7月份FOMC会议纪要将继续传递出鹰派情绪，因为美联储担心会透露美国利率即将见顶的信号。

分析称，上月PPI指数反弹巩固了对美联储政策制定者将继续持鹰派立场的预期，尽管其他指标显示通胀压力正在降温。高于预期的0.3%的PPI涨幅给政策制定者带来了压力，使其避免发出通胀全面消失的明确信号，这对美元有利。美联储主席鲍威尔希望看到的通胀压力下降的有力证据还没有出现，而且可能要等好几个月才会到来，这表明目前仍有可能继续加息。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少3.75吨，当前持仓量为899.63吨。

据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为88.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为11.5%；到11月维持利率不变的概率为72.1%，累计加息25个基点的概率为25.7%，累计加息50个基点的概率为2.1%。

技术面：

  国际黄金周五维持震荡走势，周五早间金价最低下探1910一线后短线扩大反弹，亚盘初期金价最高上探1915一线后震荡回落再度回踩1912一线，进入下午盘金价自1912一线快速走高逐步企稳于1915上方，欧盘时段金价维持震荡上行最高上探1919一线后逐步企稳于1917上方窄幅整理。美盘初期金价最高上探1921一线后扩大回落，随着美PPI数据公布金价加速走低最低下探1912一线后再度反弹回踩1920一线，周六凌晨金价自1920一线再度回落最低下探1912一线后逐步企稳于1913窄幅整理收盘（金价短线反弹无果重返低位窄幅整理，加剧中期下行走势）。日线录得小幅K线，当前金价企稳于日线移动平均线压力位价格下方，短期低位整理走势进一步加剧整体日线移动平均向下交叉发散排列，短期下行面临日线200日均线技术指标支撑位有效性影响。四小时线显示，低位窄幅整理体现短线反弹技术指标压力位有效性影响，短期技术指标维持较为规整向下发散排列，维持四小时级别偏空排列形态。金价反弹无果加剧底位整理，日内谨慎维持偏区间操作思路。

压力：1921-1930-1940-1950-1960-1972-1987-2000-2075-2100-2200

支撑：1910-1905-1900-1895-1890-1880-1850-1820-1800

现货黄金：

1. 1900-1895做多，止损1892，目标1910-1920-1930-1950-1970-1985-2000-2020-2050-2075-2100-2200

2. 1927-1928做空，止损1933，目标1920-1915-1910-1905-1900-1895-1880-1850-1820-1800