投资者都清楚，美国国债收益率会随着美联储(FED)收紧货币政策的步伐拾阶而上。但当下美国国债收益率“贴地航行”，如果美联储加息促使债券收益率上涨(债券价格下跌)，那么投资美债就是最糟糕的投资选择？

前一问题无需更多赘述，但第二个问题就有失偏颇了。

高盛集团为投资者呈上了一张能够完全打破这一说法的图表：

在过去32个加息周期中，10年期债收益率在加息周期启动后的均值反应总体上是往下的，因此在对整个金融市场作出预判的时候要斟酌再三，因为决定全球资金成本的走向未必像人们感知的方向运行。

投资人都知道“买传闻卖事实”的市场“规律”，但历史数据简单地告诉我们，债市空头会意识到主流观点的谬误并将空头头寸平仓。

这也意味着，如果利率并未如预期般在美联储加息时(尚难预料何时真的发生)上升，那么利率可能“(在当前加息周期中)永远”不会提升，之后日本式的“失去几十年”的故事将在全球头号经济体内再次讲述。