11月14日黄金投资晨报：美通胀走软预期发酵，金价触底反弹

国际黄金周一（11月13日）触底反弹，开盘价1938.60美元/盎司，最高价1941.69美元/盎司，最低价1931.42美元/盎司，收盘价1938.25美元/盎司。

消息面：

 纽约联储消费者预期调查报告称，10月通胀预期总体走软，尽管对未来汽油价格上涨的预期上升，而就业和个人财务前景基本稳定。受访者预计，一年后的通胀预期从9月份的3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期为3%，与9月份持平，五年后的通胀预期将从9月份的2.8%降至2.7%。报告称，10月房价预期涨幅维持在温和的3%，而未来汽油价格上涨的预期从9月份的4.8%上调至5%。调查发现，消费者对就业市场前景的看法几乎没有变化，预计明年失业率会上升的人数减少，预计未来12个月失业的人数略有增加。该报告还表示，家庭对当前个人财务状况的看法有所改善，对一年后的情况持“好坏参半”的看法。

瑞银策略师预测，美联储明年将降息275个基点，比市场定价高出近四倍。策略师Arend Kapteyn和Bhanu Baweja预测，通胀持续下降将使美联储能够在明年3月就开始放松政策，利率可能会以宽松周期中典型的降幅递增方式下调。Baweja称：“通胀正在迅速正常化，到明年3月时，实际利率将非常高。”策略师们预计，到2024年底，联邦基金基准利率将降至2.5%-2.75%之间，到2025年初，终端利率将为1.25%。他们的观点基于美国经济将在明年第二季度陷入衰退的预期。相比之下，货币市场则认为美联储将降息75个基点，降息将从明年7月份开始。

美国政府估算医疗保险费用方式的变化预计将略微提振CPI，扭转近月来通胀出现一定缓解的趋势。从周二发布的10月份CPI开始，美国劳工统计局将对该类别的制表方式进行一些调整。除了源数据的例行变化外，新的方法将平滑一些波动并减少该指数在时间上的滞后。新的计算方法预期至少将在短期内对整体CPI带来上行压力。这也将提振不包括能源和住房的超核心服务业通胀。巴克莱经济学家PoojaSriram等在报告中说：“我们认为美联储将继续忽视医疗保险CPI的这些变化，因为这些（基于变化的）预测没有考虑到PCE价格指数的构成，而这个指标比CPI中使用的留存收益概念要全面得多”。

高盛集团利率策略师预计美国10年期国债收益率将至少在2027年底之前保持在4.5%或更高水平，原因是尽管实施了激进的货币紧缩政策，但通胀仍具有粘性且就业强劲。高盛首席利率策略师Praveen Korapaty表示，与之前的加息周期末的上涨相比，高通胀和低失业率为深度“正常化”降息设置了更高的门槛，而鉴于债券供应和财政担忧，期限溢价可能持续存在。软着陆和政策利率向任一方向的小幅变化应会抑制利率波动并使波动率曲线变陡。随着对国库券的融资依赖下降，美国中长期国债的净发行量将大幅增加，从而导致利率互换利差收窄。高盛利率团队预测美国10年期国债收益率2024年末为4.55%，2025年末为4.5%。

地缘局势：

  据CNN：以色列总理内塔尼亚胡再次强调以色列对哈马斯的战争将“进行到底”。他称“这既不是一次行动，也不是一个回合，而是一场到底的战争。如果不清除他们（哈马斯），他们会回来的。”

  据以色列时报，以色列国防部长加兰特说，哈马斯已经失去了对加沙地带的控制，以色列国防军正在全面占领加沙城。“哈马斯没有任何力量能够阻止以色列国防军。以色列国防军正在向每一个点推进。哈马斯组织已经失去了对加沙的控制。恐怖分子正在逃往南方。平民正在洗劫哈马斯的基地。他们对哈马斯没有信心，”加兰特在对战斗进行评估后说。他还称，以色列国防军最近几天“加强”了针对哈马斯的地道的行动。

  以色列国防军参谋长赫齐·哈勒维中将在位于萨法德的北方司令部进行评估，他誓言要恢复以色列北部居民的安全，因为真主党及其盟友巴勒斯坦派系不断发动火箭和导弹袭击。他说:“我们正在大力准备针对北部的行动计划。我们的使命是带来安全。安全局势不会继续这样下去，北方的居民在返回家园时感到不安全。”以色列国防军说，哈勒维批准了行动计划，并指示北方司令部保持高度戒备状态。

美国国家安全顾问沙利文：美国和以色列正在积极讨论有关人道停火的问题。与以色列政府交谈，表示不希望看到医院内发生交火。美国对加沙被俘人质的行踪和状况了解有限。如果伊朗代理人继续袭击美军部队，我们将予以回应。希望在人质释放背景下看到持续数天的更长时间的人道主义停火。

据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为85.7%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为14.3%。到明年1月维持利率不变的概率为73.3%，累计加息25个基点概率为24.6%，累计加息50个基点概率为2.1%。

技术面：

日线上，黄金日线收十字星，目前处于短期线下方运行，5日与10日均线死叉向下运行，中期线走平，KDJ粘合金叉，指标偏多。

美联储今年的加息已经结束，明年大概率会降息，巴以冲突仍在延续，整体基本面有利于多头。

黄金在大格局上看，周线首先是从1615附近开始上涨到1960附近，这是第一浪，然后回调到1805附近，这是第二浪，然后再上涨到2076附近，这是第三浪，之后震荡回调到1810附近，这是第四浪，目前是第五浪上涨，目标是突破历史新高2076，而一旦突破2076将打开上方空间，按空间算最少也应该冲击2200附近及上方。

黄金昨天保持在1930上方附近小幅震荡颠簸，日线收十字星，今天早上出现了一定反弹，目前日线看价格处于短期线到中期线之间波动，短期上方有短期线附近压力，下方有中期线附近支撑，今天看区间在1960-1930，未来需要突破此区间才能走出方向，若向下跌破站稳1930和中期线支撑，将进一步打开下方空间，目标1900附近及下方，若日线向上突破站稳了短期线，并且短期线粘合金叉形成，那么说明日线调整结束，将重新开始上涨。短期在突破此区间前可以先高抛低吸，多空都可以采用短线中做的方式去博弈和加仓，这样能有效控制风险，并将利润最大化。

今天上方关注1955-1960压力，下方关注1940-1930支撑，突破区间前可以先高抛低吸。

压力：1950-1955-1960-1970-1980-2000-2010-2050-2075

支撑：1940-1930-1920-1910-1900-1885-1860-1845-1830

现货黄金：

1. 1940-1930做多，止损1925，目标1950-1960-1970-1980-2000-2020-2050-2070-2200-2300

2. 1955-1960做空，止损1963，目标1950-1945-1940-1930-1920-1910-1900-1885-1870-1845-1830