12月6日黄金投资晨报：美经济软着陆预期升温，金价震荡走低

国际黄金周二（12月5日）震荡收跌，开盘价2022.30美元/盎司，最高价2041.02美元/盎司，最低价2009.61美元/盎司，收盘价2016.03美元/盎司.

消息面：

 周二公布的美国11月ISM非制造业PMI录得52.7，高于市场预期52，前值为51.8；美国10月JOLTs职位空缺录得873.3万人，低于市场预期930万人，前值为955.3万人；美国11月Markit服务业PMI终值录得50.8，符合市场预期，前值为50.8.

 标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，最新的PMI数据表明，通胀压力进一步降温，但调查也显示，经济增长温和，就业近乎停滞，随着我们迈向2024年，经济扩张有进一步失去动力的风险。此外，尽管服务业企业在11月继续报告产出进一步增长，但增长仍明显弱于今年早些时候，前瞻性指标显示，未来几个月的增长将放缓。在需求疲软的情况下，提供商品和服务的公司越来越担心人手过多，导致该调查记录的总体就业增长是自2020年早期大流行封锁以来最小的。而随着就业市场降温，工资增长放缓，再加上最近油价下跌，企业成本增长降至三年来的最低水平，11月的下降表明，未来几个月通胀将接近美联储2%的目标。

 分析称，由于利率上调的滞后效应开始产生更大影响，美国新订单持平且衡量投入通胀的指标下滑，不过美国服务业在11月因商业活动增加而回暖。公布的数据显示，11月非制造业PMI指数从5个月低点51.8升至52.7。该指数高于50表明服务业在增长，服务业占经济总量的三分之二以上。此前，虽然美国经济在夏季继续蓬勃发展，但经济学家预计，随着消费者将更多的支出转回商品上，本季度的需求将会减弱，尤其是服务业。但鉴于服务业通胀的粘性，这将受到美联储的欢迎。

 评论称，美国10月的职位空缺水平降至2021年初以来的最低水平，表明随着利率上升使经济需求降温，劳动力市场正在放缓。公布的数据显示，美国衡量劳动力需求的职位空缺数据在10月减少61.7万个，至873.3万个。这远低于市场普遍预计的930万个。劳动力市场放缓和通胀回落令市场乐观地认为，美联储可能已经完成了本轮加息，金融市场甚至预计美联储将在2024年年中降息。

 贝莱德(BLK.N)分析称，市场对明年降息幅度的押注可能过度乐观，建议减持较长期债券。一些交易员正为美联储最早于第一季度开始降息做准备，而贝莱德策略师预计要到年中才会开始放宽政策。策略师称，这些希望存在落空的风险，利率上升和波动加剧是新机制的特点。“市场在对软着陆的希望和对经济衰退的担忧之间摇摆不定，”他们写道，“这没有抓住要点。经济正在摆脱疫情影响恢复正常，并受到结构性驱动因素的影响。由此产生的周期性叙事与结构性现实之间的脱节进一步加剧了市场波动。”

 美国银行(BAC.N)首席执行官Brian Moynihan分析称，有迹象表明美国经济正在放缓，但该行仍然预计经济将会软着陆，而非衰退。“现实情况是，将会出现经济放缓，但我们要保持乐观，”Moynihan称，钱正在从客户的账户中流出，消费支出已经“趋于平稳”，因此“这些都是经济已经趋于正常的好消息”。Moynihan的表态与最近的数据一致。美国消费者—直在缩减支出，尤其是大件商品，通胀继续挥之不去，借贷成本居高不下。许多经济学家还认为，支出的坚挺表现足以令经济避免衰退，但前景很大程度上取决于劳动力市场。而最近几个月，劳动力市场—直在降温。

 分析称，市场预期的美联储降息幅度接近与经济衰退相符的水平。如果经济收缩是可能的（短期内概率不高），那么股票和信贷的定价则有问题。否则，当前的短期利率对于软着陆的情境而言似乎太低了。软着陆预期加上美联储讲话首次接受降息可能性推动市场上调对明年降息的预期。但分析师认为，我们正处于这样一个境地：除非经济衰退迫在眉睫，否则历史上几乎没有能实现市场预期降息幅度的先例。分析师表示，他不认为会立即出现经济衰退，而且经济下滑可能会推迟至最早于明年年中到来。因而目前预计的降息幅度不仅看起来过头，而且可能根本不会发生。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少0.29吨，当前持仓量为880.83吨。

据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.9%，加息25个基点的概率为0.1%。到明年2月维持利率不变的概率为85.5%，累计降息25个基点的概率为14.5%。 

技术面：

日线上，黄金日线收带上下影线小阴线，目前处于短期线附近运行，5日与10日均线走平，中期线偏向上运行，KDJ向下运行，指标看跌。

美联储今年的加息已经结束，明年大概率会降息，巴以冲突仍在延续，整体基本面有利于多头。

黄金在大格局上看，周线首先是从1615附近开始上涨到1960附近，这是第一浪，然后回调到1805附近，这是第二浪，然后再上涨到2076附近，这是第三浪，之后震荡回调到1810附近，这是第四浪，目前是第五浪上涨，目标是突破历史新高2076，而一旦突破2076将打开上方空间，按空间算最少也应该冲击2200附近及上方。

黄金周一最高涨到2135附近，创出新的历史新高，但很快就出现冲高回落大幅跳水，连续两天回落下跌，周一是大跌，昨天是震荡探底，最低已经跌到2009，接近2000关口了，日线也已经回踩到了10日均线附近支撑，从2135跌到2009，跌幅已经达到136美金，我认为回调空间已经足够，不过还不好说短期是不是还会继续探底下跌，但我认为下方空间已经很有限了，日线大格局上还是5浪上涨的阶段，并且突破了历史新高，按目标算最少也要冲击2200关口，所以上方的空间没有完成，时间上也还早，所以大格局上的多头大概率还会延续，并没有迎来真正的转折，而短期这样的跳水回落，及时修整了下方的支撑，这非常有利于未来多头的稳步持续上涨，所以短期日线回调一旦结束出现企稳信号就是很好的做多加多布局多单机会，稳健的可以等待日线企稳收出阳线再做多加多，激进的可以在2020-2000做多加多，多单都采用短线中做的方式去博弈和加仓，这样能有效控制风险，并将利润最大化。

今天上方关注2035-2040压力，下方关注2020-2010-2000支撑，突破此区间前可以先高抛低吸，多空都采用短线中做的方式去博弈和加仓，更多还是以低多为主。

压力：2040-2050-2060-2075-2100-2120-2135-2150-2175-2200-2300

支撑：2020-2010-2000-1985-1970-1950-1920-1900

现货黄金：

1. 2020-2000做多，止损1995，目标2030-2050-2075-2100-2135-2150-2175-2200