上周央行故事的戏剧性情节在金融市场掀起了轩然大波，人们看到美联储(FED)一如预期地为第三轮量化宽松政策(QE3)收尾，但日本央行(BOJ)周末前意外地掷出扩大QQE(质化量化宽松政策)力度的重磅核弹。

从市场表现来看，美联储QE计划的收尾一方面宣告着举措的成功(美国失业率已降至接近目标水平，股市创出历史高点，企业收入刷新纪录水平)，同时也打消了“末日预言者”的气焰。

专家们曾多次警告，QE结束后股市将出现大面积崩跌，而这轮涨势完全是由央行的流动性注入所推动。而美国股市的回答就像是：“看啊，指数在QE告退后仍在刷新高位。”

但很显然，持上述观点的投资者没有看到市场和印钞(迫使投资者买入更多股票)以及超低利率环境之间的联系(让廉价资金为“金融工程”服务)。与此同时，太平洋彼岸的日本央行又在加大量化宽松力度——QE的疯狂还在持续。

市场反应呈现如下：

对于认为QE是一种成功的投资者，以下这张图可能要让他们失望了。如果该举措成功了，那么为什么还要停下实施的脚步？这张图看上去像能够代表“成功”的喜悦吗？