9月2日白银投资晨报：美联储政策展望推动银价

货币政策驱动

市场对美联储9月降息的预期持续升温是推动银价上涨的最主要动力。较低的利率环境降低了持有不付息贵金属资产的机会成本，增强了白银的吸引力。本周五将公布美国就业报告，预计若数据显示劳动力市场进一步疲软，将强化降息理由。

地缘政治与政策不确定性

特朗普政府贸易政策的不确定性持续存在。有分析认为，美国最高法院可能支持特朗普的关税政策。美国地质勘探局（USGS）提议将白银纳入2025年“关键矿产清单”的举动，被花旗银行解读为可能征收最高达50%进口关税的前奏。考虑到美国白银进口依赖度高达64%，这一政策风险可能被市场低估。

供需基本面支撑

白银市场正走向连续第五年的供应短缺。在全球对太阳能电池板等清洁能源技术需求增长的背景下，白银的工业需求持续强劲。白银在汽车行业复苏和新能源领域的需求支撑下表现相对坚韧。

资金流向与市场情绪

资金正持续涌入白银交易所交易基金（ETF），8月已是连续第七个月录得资金流入，这是自2020年以来最长的连续流入周期。投资者的集中买入已导致伦敦可自由交易的金属库存减少，市场持续呈现紧张状态。

技术面：

白银成功攀升至39.80-40.00美元阻力位之上，并测试了多年来的高点。从长期技术图表来看，白银价格在触及44.22美元前几乎没有明显阻力，该价位可能成为接下来的目标。短期支撑位则看向50日移动平均线，目前该均线位于37.80美元附近。今日白银下方关注40.25美元或39.80美元支撑，上方关注40.80美元或41.10美元阻力。

现货白银：

40.3附近做多，止损40，目标40.7-41.2