11月20日白银投资晨报：12月降息预期再反转白银震荡反弹

基本面：

周四（11月20日）白银亚盘小幅反弹走高，关注支撑位多单布局。昨日美联储周三（11月19日）刚刚公布的10月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录，像一颗重磅炸弹扔进了全球金融市场。这份记录揭示了美联储内部前所未有的政策分歧：尽管上月勉强以10:2的投票结果将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%，但许多决策者明确反对进一步降息，尤其是针对即将到来的12月9-10日会议。记录中充斥着对通胀顽固的担忧、对就业数据缺失的焦虑，以及对美联储公信力的深刻反思。市场瞬间反应剧烈，美国股市涨幅收窄、国债收益率上扬、美元指数大涨，12月降息概率从之前的近50%暴跌至30%！

本周数据风暴来袭：补报两个月“非农”数据，或成金价“生死判官”展望本周，现货白银亚欧时段走出探底回升走势，目前价格转涨至50.27美元涨幅0.17%，盘中一度跌至-1.7%全天振幅超1美金,目前已经连续调整四日，现货白银今年以来累计涨幅已接近76%。最新报告显示，即便工业需求呈现下滑态势，但投资需求的爆发式增长仍将推动白银迎来连续第五年供应短缺。全球经济增速放缓正对白银工业消费构成显著压制，预计全年工业需求将下滑4%；不过，这一降幅尚不足以扭转当前市场供需失衡的核心格局。

罕见内部分歧：美联储为何在上月“勉强”降息？会议记录显示，上月降息决定并非一边倒。“许多与会委员”虽然赞成小幅下调联邦基金利率目标区间，但同时强调，如果保持利率不变，他们也会感到满意。还有几位委员直接投下反对票，他们对实现2%通胀目标的进展停滞表示强烈担忧，认为如果通胀不能及时回落，长期通胀预期可能会脱锔上升，导致高通胀彻底根深蒂固。更令人震惊的是，大部分与会委员直言，进一步降低政策利率可能会大幅增加通胀死灰复燃的风险，甚至被外界误解为美联储对2%通胀目标缺乏坚定承诺。这种分歧反映出美联储内部的核心矛盾：一方面，就业市场出现疲软迹象，需要宽松政策来防范失业率进一步上升；另一方面，通胀已经连续四年半高于2%目标，近期几乎没有明显改善迹象，预计2026年也仅会缓慢回落。许多鹰派官员认为，现在优先考虑就业而忽视通胀，无异于饮鸩止渴，可能让美联储好不容易取得的抗击通胀成果付诸东流。

 

技术面：

日线图目前处在4浪之中，关注4浪的行情走势。压力倾向在日线图54.40一线附近；支撑倾向在日线图50%（45.80）和61.8%（43.80）一线附近；四小时行情处在4浪走势；并关注上方压力53.40一线附近；1小时图AO零轴上红色；AC零轴下红色，行情在小时图356日线之上运行；小时图关注53.40附近的压力；所以今日关注1小时图震荡行情。

 

阻力：51.8-52.3-52.8

 

支撑：50.9-50.4-50