12月1日白银投资晨报：白银冲高回落关注美乌新一轮会谈

基本面：

周一（12月01日）白银亚盘大幅冲高回落，等待支撑位多单布局。亚市早盘延续涨势，再度创下历史新高，截止10:00，一度达57.85美元/盎司，涨幅约2.2%，为连续六个交易日走高，尽管面临供应紧张，白银仍有进一步上涨空间。白银的增值走势与黄金并驾齐驱。10月中旬银价曾触及每盎司54.44美元的历史峰值，同比涨幅达71%。虽然后续涨幅有所回落，但在供应量维持低位的背景下，当前银价正重拾升势。

白银新高凸显贵金属市场的整体活力在黄金上涨的同时，白银的表现尤为抢眼。现货白银上周五大涨5.5%，触及每盎司56.50美元的纪录新高，11月涨幅高达16%。周一亚洲时段，白银继续冲高，一度上涨逾1%，刷新历史高点至56.98美元/盎司。这种爆发式上涨不仅提升了贵金属市场的整体热度，还在一定程度上影响了黄金的投资情绪。过去半个世纪中，白银仅出现过三次价格峰值。除本次外，前两次分别发生在1980年1月——亨特兄弟试图垄断市场而囤积全球三分之一白银供应，以及2011年美国债务上限危机期间，当时金银被投资者视为避险资产。“白银市场规模仅为黄金市场的十分之一左右，此次逼空行情显然让部分投资者措手不及。”

白银在过去几年一直滞后于黄金，这曾让整个贵金属交易蒙上怀疑的阴影。但如今白银的强势反弹，显示出其作为工业金属和避险资产的双重属性正在被市场重新认可。在经典牛市中，白银的波动性往往高于黄金，其补涨效应可能进一步放大黄金的吸引力。不过，这也提醒投资者，白银的工业需求（如在太阳能和电子领域的应用）使其更易受经济周期影响，因此其走势可能比黄金更具不确定性。与其他稀有贵金属类似，供应瓶颈始终是白银市场面临的长期难题。根据白银协会《2025年全球白银调查报告》，过去十年全球白银矿产产量持续下滑，尤以中南美洲地区为甚。奥康奈尔分析道：“近十二个月以来，三大结构性因素推动市场从供应过剩转向短缺：汽车电气化进程加速、人工智能产业扩张及光伏需求激增。”目前标准型电动汽车约含25克白银，大型电动车零部件可能使用50克白银。若未来普及固态银电池，每辆电动汽车的白银需求量可能增至1公斤以上。”鉴于白银具备优于其他金属的导热性与导电性，加上电动汽车、人工智能及可再生能源领域的需求持续增长，白银的价值必将持续闪耀。西姆斯强调：“白银在贵金属与工业金属领域架起独特桥梁。随着电池技术、太阳能面板等科技发展，在迈向电气化时代的进程中，白银拥有广阔的应用前景。”

与以往几轮投资热潮不同，2025年白银价格的飙涨是多重因素共同作用的结果：供应持续低迷，印度市场需求旺盛，工业用途需求增长以及关税政策调整。解放日后金价飙升，银价却小幅回落，导致金银比率骤升至100以上。”金银比率反映购买一盎司黄金所需白银的盎司数，比率越低说明黄金相对便宜，比率越高则表明白银被低估且有望上涨。今年四月该比率曾攀升至历史高位。白银迎来年度需求高峰，尤其适逢印度雨季和收获季节结束。奥康奈尔表示：“印度农民对银行并不太信任，因此收获变现后，黄金与近年兴起的白银成为他们的首选资产。”作为全球最大白银消费国，印度年均白银消耗量约达4000公吨，主要用于制作珠宝首饰、日用器皿与工艺装饰品。今秋白银热潮还恰逢印度最重要的传统节日——排灯节。这个为期五天的“光明节”以祈求财富好运为主题，期间贵金属需求历来旺盛。

 

技术面：

日线图目前处在5浪之中，关注5浪的行情走势。压力倾向在日线图58.20一线附近；支撑倾向在日线图50%（51.60）和61.8%（50.10）一线附近；四小时行情处在5浪走势；并关注5小时是否反转；1小时图AO零轴上绿色；AC零轴上红色，行情在小时图356日线附近运行；小时图关注54.50附近的压力；所以今日关注1小时图震荡行情。

 

阻力：57.5-58-58.5

支撑： 56.3-55.8-55.3