行情回顾：

国际黄金周四（8月20日）扩大回落收盘高位，开盘价4493.83美元/盎司，最高价4540.90美元/盎司，最低价4450.67美元/盎司，收盘价4521.61美元/盎司。

消息面：

 美国财政部长贝森特就债券回购问题表示，单次回购规模（上限）可能超过40亿美元，部分意义在于传递信号。我们想表明，收益率并不能反映基本面。同时可能会宣布加大财政整顿力度，我们很有可能已经看到了赤字峰值。就债务数字而言，40万亿美元债务数字并无特别意义。市场有点操之过急。如果资产负债表有任何变化，财政部和美联储将协同合作。需要明确的是，利率与回购决定无关。就通胀前景而言，贝森特表示，市场指标显示未来将走低。关于伊朗经济制裁方面，贝森特称，将于下周一举行新闻发布会，讨论相关行动。

 美联储戴利表示，长期收益率上升是一个全球性问题，削弱了其对美联储政策信号的指示作用，我认为美联储的信誉没有风险。短期收益率显示市场理解美联储的反应机制，而且美联储政策处于良好状态，没有看到需要提前加息的证据。预计通胀冲击将逐渐消退，所以我对美联储7月维持利率不变“非常支持”。不过，需要警惕多重通胀冲击的叠加效应，尽管我正在寻找更令人担忧的通胀迹象，但目前尚未看到。近期就业和通胀数据尚未改变前景，目前不认为就业市场会推动通胀。债券收益率上升并未发出政策方面的信号，现在讨论美债发行模式还为时尚早。美联储将找到实现其政策目标的方法。美联储将继续履行其职责，无论财政部采取何种行动。

 美联储姆萨莱穆表示，不想就美联储在9月FOMC会议上采取何种行动给出明确观点。不会预判9月会议。我在七月份建议加息。劳动力市场没有带来通胀压力。基础通胀在2.5%至3%之间，太高了，必须降低。现在加息可能有助于避免未来采取更激进的行动。超级厄尔尼诺可能是下一个供应冲击。通胀高企是由于冲击因素和持续的需求所致。货币政策现在处于中性或宽松状态。强劲增长和投资影响债券市场。美联储的信誉没有问题。

 花旗集团的外汇策略师转而看空美元短期走势，原因是市场正在为立场更加鸽派的美联储、美国中期选举以及美国财政部进一步扩大国债回购规模做准备。由丹尼尔·托邦领衔的花旗策略师团队表示，将未来3个月的美元指数预测从102.12下调至98.34。花旗此前指出，美国财长贝森特近期通过扩大对10年至30年期美国国债的回购规模来压低长期借贷成本的举措，可能会令美元付出代价。美元指数周三跌至5月以来最低水平后，周四基本持平于98.9附近。花旗团队表示，近几个月他们对美元的看法一直“较为中性”，但已警告未来几个月美元面临的风险可能增加。 

地缘局势：

 当地时间8月20日，据一名知情人士透露，美国海军“亚伯拉罕·林肯”号核动力航空母舰已开始返航。此前，“乔治·华盛顿”号航母已抵达中东，以缓解“林肯”号长期部署带来的压力。不过，一名美国官员表示，“林肯”号目前仍处于美国海军第五舰队行动区，意味着其尚未离开美军中央司令部责任区。“林肯”号航母于今年1月被调往中东，参加美军对伊朗的军事行动以及美军对伊朗的海上封锁，已部署超过250天。近期“林肯”号被曝出航母上的水兵由于高强度的作战节奏和长期部署，存在生活条件和心理健康问题。

 美国副总统万斯表示：“如果我们能够增加足够多的石油和天然气供应，让能源价格有所下降，与此同时，伊朗也因为袭击商业船只而受到惩罚，那么这将会给伊朗施加巨大的经济压力，并改变他们对于未来谈判的考量——比如，他们希望达成什么样的协议，以及他们希望与美国建立什么样的关系。”万斯称：“我们现在进入了一个新的阶段，在这一阶段，最有效的工具就是能够施加给伊朗的经济压力。这是一场微妙的博弈，但过去几周的情况表明，他们承受的压力远远大于我们。我们将继续维持这种压力，因为我们认为这是最有效的方式。”万斯补充道：“我们必须回到事情的起点。总统曾表示，伊朗不能拥有核武器。现在，他们的核设施已经被摧毁，但问题在于，他们是否会尝试重建这些设施？因此，从根本上说，我们正在努力创造一种新的现实局面——不仅让我们能够有信心地说，他们的核设施已经被摧毁；还要能够有信心地说，他们永远不会再尝试重建这些设施。”

 一名伊朗高级官员表示，德黑兰正计划发动经济战，包括袭击海湾地区的石油绕行出口设施，意在推高美国汽油价格，并在美国11月中期选举前打击特朗普所在政党的支持率。据该官员描述，这项计划的目标将包括航运商为避开霍尔木兹海峡而使用的两条主要替代路线：沙特阿拉伯的延布输油管道以及阿联酋富查伊拉石油码头。这两处设施合计每天处理约550万桶石油。如果伊朗同时切断美国支持的“影子舰队”目前仍经霍尔木兹海峡运输的约500万桶/日石油供应，那么一旦行动成功，将削弱相当大一部分替代运输能力，而正是这些渠道在更广泛的封锁背景下维持了部分海湾石油出口。考虑到在当前紧张局势下，布伦特原油价格已经接近每桶93美元，任何针对延布或富查伊拉的可信行动，都可能被交易员视为规模远大于此前供应中断的冲击。

 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为63.8%，累计加息25个基点的概率为36.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为51.8%，累计加息25个基点的概率为41.4%，累计加息50个基点的概率为6.8%。

今日重点关注：

 14:00 英国7月公共部门净借款

 14:00 英国7月季调后零售销售月率

 15:15 法国8月制造业PMI初值

 15:30 德国8月制造业PMI初值

 16:00 欧元区8月制造业PMI初值

 16:30 英国8月制造业PMI初值

 16:30 英国8月服务业PMI初值

 20:30 加拿大6月零售销售月率

 21:45 美国8月标普全球制造业PMI初值

 21:45 美国8月标普全球服务业PMI初值

 22:00 欧元区8月消费者信心指数初值

技术面：

 国际黄金周四扩大回落收盘高位，周四早间金价最高上探4527一线后短线震荡走低，亚盘时段金价维持短线震荡下行走势，进入下午盘金价最低下探4478一线后一度企稳于4495-4481区间震荡。美盘开盘前后金价再度扩大短线跌幅最低下探4450一线后再度走高，美盘金价最高上探4540一线后震荡回落，周五凌晨金价最低下探4502一线后震荡走高收盘于4519一线。日线录得下影线较长小幅K线，金价持续冲高承压于日线级别144日均线压力位价格下方，整体日线移动平均线短期指标呈向上较长长期指标表现，维持日线级别见底信号参考。连线冲高当前日线级别RSI呈顶背离迹象，金价仍有较强调整需求。小时级别显示，短线金价扩大回落形成小时级别均线支撑位回踩走势，再度上探仍显示出较强支撑影响，冲高幅度的降低体现连线走高多头疲态逐步显现。当前四小时级别移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持四小时级别多头趋势指引参考，四小时级别RSI出现顶背离迹象，警惕日内金价回落幅度扩大，日内谨慎维持高空低多交易思路。

现货黄金：

4485做多，止损4470，获利目标4520-4555-4585

4450做多，止损4435，获利目标4485-4520-4555

4585做空，止损4600，获利目标4550-4520-4490

4635做空，止损4650，获利目标4600-4565-4535