行情回顾：

国际黄金周四（9月3日）再度收涨，开盘价4373.06美元/盎司，最高价4510.79美元/盎司，最低价4364.53美元/盎司，收盘价4493.18美元/盎司。

消息面：

美国8月ISM非制造业PMI录得55.4，高于市场预期54.2，前值为54.1。

报道显示，美国上周首次申请失业救济的人数小幅增加，表明8月底劳动力市场状况未发生实质性变化。美国劳工部周四公布的数据显示，截至8月29日当周，经季节性调整后的初请州政府失业救济人数增加2000人，至20.6万人，略高于经济学家此前预计的20.5万人。今年以来，初请人数一直处于18.9万至23万区间的较低水平，与经济学家所称的“低招聘、低裁员”劳动力市场状况一致。尽管美国国内需求强劲，但在应对激进的贸易和移民政策之际，雇主仍不愿大幅增加员工人数。挑战者公司周四发布的报告显示，今年前八个月企业公布的招聘计划较2025年同期增加37%。但该公司指出，“这些职位似乎并没有很快招满。”

 美联储理事沃勒表示，他下一次利率决策将“很大程度上取决于”下周公布的8月通胀数据，并称只需通胀数据出现一定程度的升温，就可能促使他转而支持美联储在即将召开的政策会议上加息。他说：“如果我们继续朝着2%的目标取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在当前水平。但如果通胀数据高于预期，我会考虑加息。”沃勒将当前的政策描述为略微抑制经济增长，并补充说：“通胀加速可能并不会促使我支持收紧政策。如果8月份有证据表明通胀朝着2%的目标迈进的势头逆转，那么对我们政策立场进行小幅调整将有助于确保通胀恢复。”他也表示：“尽管通胀率仍远高于FOMC 2%的目标，但近期数据显示，我们终于看到了一些通胀降温迹象。” 劳动力市场状况良好，预计8月份的就业报告将继续保持这一趋势。

 美联储理事沃勒表示，抵押贷款利率和汽车贷款利率并不低，预计下个月CPI和PPI将“处于合理水平”。“宽松的金融环境”实际上反映了股价。他认为，影响普通美国民众的利率并不宽松。他指出，美国不能一直维持3%的结构性财政赤字，这未必意味着美国会“掉下悬崖”，但可能导致收益率进一步上升。财政因素以及人工智能对资本的竞争都在推高收益率，一些研究还显示，美国国债的溢价已经消失，这同样推动收益率上升。

 美联储理事沃勒表示，如果能够提高经济潜在产能，那么增加产出并不会导致通胀上升。人工智能有望提升生产率并带来通胀下行，且其潜在增长空间正在上升。他称，人工智能是一项“令人惊叹的技术”，目前经济数据中尚未体现出AI的全部影响。

 美联储理事沃勒表示，在掌握CPI和PPI数据后，他对PCE通胀已经有了相当准确的判断，目前终于看到通胀减缓的迹象，预计CPI将保持在合理水平。他表示愿意静观其变并保持耐心，认为应该给通胀回落一个机会，可以等到下一次会议再作决定。沃勒称，等待一次会议的成本几乎为零，这属于风险管理，而且并未承担太大风险。他还表示，不想给出具体的通胀数字，但如果三个月通胀数据达到2.8%，就可以接受；经过数据修正后，核心通胀可能出现显著下降。

 华尔街日报记者Nick Timiraos表示，美联储理事沃勒的整体立场自7月以来并未发生根本变化，但政策倾向出现了转变：从当时的担忧和倾向于收紧货币政策，转变为如今的谨慎乐观和倾向于维持利率不变。最终决定将取决于8月通胀数据。他针对9月15日至16日政策会议的反应路径已经十分明确：通胀继续朝2%目标迈进，则维持利率不变；若8月通胀数据偏高，则考虑加息。

 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少3.138吨，当前持仓量为1053.482吨。

 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为49.8%，累计加息25个基点的概率为50.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为35.5%，累计加息25个基点的概率为50.1%，累计加息50个基点的概率为14.5%。

今日重点关注：

 16:50 英国央行行长贝利发表讲话

 17:00 欧元区7月零售销售月率

 20:30 加拿大8月就业人数

 20:30 美国8月失业率

 20:30 美国8月季调后非农就业人口

 20:30 美国8月平均每小时工资年率

 20:30 美国8月平均每小时工资月率

 22:00 美国8月全球供应链压力指数

技术面：

 国际黄金周四冲高回落再度收涨，周四早间金价自4393一线一度小幅震荡下行，亚盘上午盘金价最低下探4381一线后短线震荡走高，进入下午盘金价最高上探4440一线后小幅回落、逐步陷入短线高点窄幅震荡。下午盘欧盘时段金价小幅上调4443一线后延续短线高位窄幅震荡最低回踩4418.晚间美盘时段金价再度加速上探、加剧短线震荡上行。美盘金价最高上探4510一线后再度回落，周五凌晨金价维持较为温和震荡下行最低下探4470一线后温和收盘。日线录得阳线，连续两个交易日收涨，当前金价形成对日线级别144日均线回踩走势，整体日线移动平均线呈收窄表现，维持日线级别震荡趋势指引参考。小时级别显示，短期金价持续走高形成对小时级别144日均线向上突破走势，当前金价站稳于均线支撑位价格上方，继续加剧整体小时级别均线向上交叉排列，维持小时级别偏多参考，连续冲高一度触发小时级别RSI超买表现，当前震荡回落逐步完成小时级别RSI均值回归。四小时级别显示，短期大幅走高金价承压于四小时级别60日均线压力位价格下方，继续加剧四小时级别短期指标向上交叉长期指标，维持四小时级别底部反转形态参考。美联储加息预期降温，金价冲高回落再度收涨，日内谨慎维持高空低多交易思路。

现货黄金：

4435做多，止损4420，获利目标4465-4495-4520

4400做多，止损4385，获利目标4435-4465-4495

4520做空，止损4535，获利目标4485-4455-4425

4545做空，止损4560，获利目标4515-4485-4455