自今年6月以来，油价已经下跌约30%，对于石油输出国组织(OPEC)11月27日的部长会议结果如何，外界没有统一的看法，急剧减产看来不大可能，油价进一步下跌的机率很大。

这波油价下跌不同寻常，更多是因市场结构性改变，不过在欧洲和亚洲经济有所走软时出现。长期以来的根本主要原因，是美国大量新能源供应上市、特别是页岩油，以及利比亚等国家的生产中断影响减退。这暗示，较低的油价将持续很长时间。

能源价格处于偏低水准应会持续一段时间，提振经济增长和股票等风险资产的同时，会令通缩风险提高。

“油市发生了结构型转变，”法国兴业银行全球商品研究主管Michael Haigh在一份客户报告中称。

“我们认为，油市正在发生实质性改变，这种改变十到二十年才会出现一次。”

Haigh认为，布兰特原油期货确实有可能触及每桶70美元的水平、美国德克萨斯轻质原油有可能达到60-65美元，机率约为40%。

从很多方面来看，油价下滑对于解决全球经济当前面临的问题都非常有利。虽然货币政策推高了股票与债券的价值，但拥有这些资产的人原来普遍也很富裕，而且花掉的新财富数量非常有限。

相反，能源价格下跌却能增加那些缺乏大笔退休金以及股票资产者的财富，从而可能刺激支出。

据法国兴业银行的估计，每桶油价每下降20美元，就可以在次年提升全球经济增长率大约0.25个百分点。

在其它所有条件都相同的情况下，经济增长得到提振应该有利于股票等风险较高的资产。

在某种程度上，很难预测能源价格下跌对金融市场的影响，因其可能干扰经济管理与货币政策。

如果通胀持续处于美联储的2%目标下方，再加上油价对核心通胀的作用，那么美联储明年很难升息。

低油价可以通过改善基本面及延长超级宽松货币政策的方式，延长牛市。

美国降低石油税率，使物价下跌对通胀的影响更大，而日本央行和欧洲央行仅在单纯对抗通缩心态，这将促使它们采取更宽松的政策。

货币政策意外带来的略微支撑以及经济刺激措施，表面上对股市似乎是好消息，但实际上只是有限使用时才有效。

总而言之，低油价是个福利，不过形成福利的概率不高，风险却有可能有很大影响。