瑞士央行(SNB)宣布放弃欧元/瑞郎1.2000的下限之举引发的市场大地震仍在延续，这一惊人之举令瑞士央行的信誉和瑞郎避险货币的地位恐受到动摇。同时，市场普遍认为这进一步坐实了欧洲央行下周将宣布量化宽松计划的预期，欧元或将承受更大压力。面对“黑天鹅”事件可能频出的2015年，投资者们是否已经做好了准备?

惊魂夜交易商损失惨重 瑞士600亿瑞郎打水漂

瑞士央行(SNB)周四突然宣布放弃瑞郎/欧元1.2000的汇率下限，引发金融市场“山呼海啸”。欧元/瑞郎随后一度暴跌逾30%，美元/瑞郎亦重挫13%，瑞郎周四波幅创1970年代多数主要货币实行自由浮动机制以来单日最大，这令交易商们损失惨重。

在瑞郎如火箭升空般暴涨之后，德意志银行(Deutsche Bank)和盛宝银行(Saxobank)等外汇交易商的瑞郎电子交易出现了中断，此举或是为了避免巨额损失。

一位匿名交易员透露，德意志银行的Autobahn一度停止了报价。有交易员表示报价消失并且交易指令无法执行。另有一位交易员则称，Autobahn上所有的瑞郎报价都是空白。

而据某资深业内人士透漏，昨天外汇交易商福汇集团瑞郎损失2.25亿美元，IG损失4500万，FXPRO和EXCELMARKET爆仓。

这一巨额亏损的传闻也重挫福汇的股价。福汇股价周四出现断崖式暴跌，在全天收盘大挫15.06%后，股汇在纽交所的报价跌至12.63美元，其股价在盘后交易中更是再跌12.11%，至11.10美元/股。

英国经纪商IG Group预计，自己将损失达3000万英镑左右。该公司股价在伦敦证券交易所(LSE)收盘下挫4.4%。

Chapdelaine Foreign Exchange执行董事Douglas Borthwick感叹道：“真是陨石坠入了外汇市场...这样的行动搅动了整个汇市。”

在此番“大屠杀”之中，对冲基金损失最为惨重。根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的最新数据，截至上周末，投机商所持瑞郎净空仓为截止2013年6月9日当周来最多。同时，对冲基金和其他投机商净持有24171口空头期货合约以及另外662口期权合约，合计24833口空头合约，价值约35亿美元。每张合约价值12.5万瑞郎。

交易商损失惨重，瑞士央行也为自己的意外之举而吞下苦果。因欧元/瑞郎暴跌逾40%，瑞士央行的储备货币损失了600亿瑞郎。同时，瑞士蓝筹股指SMI指数重挫逾8.6%，瑞士股市市值蒸发1000亿美元。

花旗(Citi)分析师预计，按照欧元/瑞郎1.0300、美元/瑞士法郎0.8800的汇率来计算，瑞士央行的储备货币损失约600亿瑞郎。

瑞士央行信誉受到质疑 本国经济前景蒙上阴影

美国媒体日内撰文指出，到上周为止，杠杆投资者和资产经理都根据CME数据大力做空瑞士法郎。人们认为瑞士央行捍卫瑞郎上限的承诺是可靠的，这种观点无疑加强了做空者的动力。

要知道，直到上周，瑞士央行官员们还在宣言汇率限制的重要性。瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)上周称，汇率上限是保持适宜货币环境的“绝对核心”。副行长丹亭(Jean-Pierre Danthine)周一还在表示，瑞郎汇价上限仍将是央行政策的基石。

而如今，瑞士央行在毫无征兆的情况下突然宣布废除汇率限制，这种“出尔反尔”的行为必将令央行的信誉大打折扣，甚至一落千丈。

瑞士银行St. Galler首席投资官Thomas Stucki表示，“瑞士央行意外取消欧元兑瑞郎汇率下限之举令其信誉和市场对它的信任严重受损，这不仅因为取消下限的时间，还因为此举缺乏强有力的理由。决策者目前将必须恢复市场对瑞士央行的信任，通过由利率推动的政策显示他们对形势有著正确的把握。所以在取消欧元兑瑞郎汇率下限后，瑞士央行将必须专注于由利率推动的政策，这意味著可能进一步下调利率目标区间。”

投资巨鳄、Gartman Letter的创办者加特曼就直言，“这真是一个愚蠢的决定。瑞士央行在做出如此重大的决定之前，并未给出任何的暗示，此前他们还承诺将维持汇率门槛。”

前IMF经济学家、现任Safra Sarasin AG经济学家Karsten Junius表示，“瑞士央行的信誉将因此大受打击，谁还会相信央行承诺？市场对于央行未来的任何声明和表态都会更为谨慎。所谓的口头干预效果也将大打折扣。”

荷兰银行(ABN Amro)也认为，“结束瑞郎汇率限制是瑞士央行(SNB)的重大失算而且是政策上的巨大错误，降息50个基点足以避免瑞郎大幅升值。”

瑞士央行此举不仅遭人诟病，对于本国经济或也将产生一定的负面影响。瑞郎大幅升值将直接冲击该国的旅游业和制造业，外资企业则可能收缩在瑞士的规模。

瑞士是欧洲价格最为高昂的滑雪胜地之一，时值冬季运动旺季，瑞士央行此导致瑞郎大幅升值，游客到瑞士度假的成本飞涨。

瑞士的制造业享誉世界，从手表到巧克力与奶酪，都是深受消费者的青睐。而随着瑞郎升值，这些商品将愈加昂贵，从周围欧盟其他地区的进口则会愈发便宜，瑞士制造业巨头将面临重大挑战。

在消息公布之后，瑞士手表制造商斯沃琪、奢侈品企业Richemont和水泥制造商Holcim等股价崩跌10%-16%不等。

斯沃琪执行长Nick Hayek随后表示，这对瑞士经济是“一场海啸”。瑞士国内企业成本将遭受严重冲击。

欧洲央行宣布QE已经板上钉钉？下周将见分晓

瑞士央行放弃瑞郎/欧元汇率下限的硝烟尚未散尽，下周金融市场即将迎来欧洲央行利率决议，而市场似乎已经认定欧洲央行宣布QE已经是板上钉钉的事了。

申银万国分析师在研报中称，瑞士央行强行阻止汇率升值的努力最终失败，反映了在全球市场波动明显上升的情况下，避险需求提高。申银万国认为，全球宽松的节奏还未结束，下周欧央行很可能会宣布开始QE。

路透社周四公布的一份最新对于经济学家的一项调查显示，欧洲央行几乎肯定将会推出主权债券购买计划，且最快下周将可能宣布这一决定。

这份汇集了50多名经济学家的调查显示，欧洲央行会实施量化宽松政策的可能性为90%。在2014年大部分时间内，经济学家一直预计欧洲央行实施QE的几率仅为50%。

调查还显示，经济学家预计欧洲央行在下周四(1月22日)宣布实施QE的几率为70%。几乎所有经济学家预计，如果欧洲央行本月不采取行动，将在3月采取行动。

除了通胀和经济增长低迷之外，希腊大选的临近也是欧洲央行或将加紧行动的潜在推动因素之一。

希腊下周将投票选举一个新政府。最新的民意调查显示，反对派激进左翼联盟Syriza政党有望赢得大选，而该党一直主张取消紧缩计划和重新谈判希腊债务。

Bank J. Safra Sarasin首席经济学家Karsten Junius表示，“鉴于希腊大选，进一步推迟决定没有任何意义。”